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5大实用另类指标
2022.06.12
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另类数据是金融分析里面最前沿的领域之一。华尔街光是去购买这些另类数据，以及搭建另类数据的平台，每年就要花费70亿美元。另类数据早已不是什么旁门左道，而是成为了兵家必争之地。#投资指标
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提到分析股票数据，你可能会想到K线，点位，均线这些技术数据。如果你是基本面派，那你可能会想到营收，利润，现金流这些财报数据。没错，这些都是传统意义上的股票数据，也是我们多数投资者一直在研究的方向。不过，当所有人都在看相同的数据时，同质化也不可避免。我们就很难找到别人看不到的投资机会。 
不过，最近在金融行业内，一类特殊的数据得到了越来越多人的关注。这些数据并非来自于传统的官方渠道，而是来自于一些外部资源。他们跟股票的直接关系不大，但是却能反映出股价未来的走势。对于这些数据，我们称之为另类数据Alternative Data。 
近几年，另类数据受到了投行的格外关注，是金融分析里面最前沿的领域之一。在2020年的一项研究统计中显示，华尔街光是去购买这些另类数据，以及搭建另类数据的平台，每年就要花费70亿美元。另类数据现在已经早已不是什么旁门左道，而是成为了兵家必争之地。谁能在此做出更大的创新，谁就能在投资领域抢占先机。 
那今天这期视频，美投君就给大家介绍5个最为实用的另类数据。我也会把查询这些数据的方法和资源分享给大家。希望也能够让咱们各位看官找到别人看不到的投资机会。话不多说，我们开始吧。 
第一个非常实用的另类数据是网站的流量。对于互联网公司来说，网站的流量，包括点击量、浏览时间这些数据，往往可以反映出一家公司的盈利状况。这个道理很简单，就比如，越多人点击亚马逊的网站，就意味着越多人会在亚马逊的网站上购物，因而，公司收入和网页流量会呈现出一个很明显的正相关关系。 
而且，以前我们预测收入只能一个季度预测一次，现在因为网站流量是实时的，我们也就可以实时预测公司的业绩表现。比如，在2020年疫情刚爆发时，Pinterests和Snapchat网站的流量就有过一波暴涨，而两家公司的股价也在随后开始起飞。多数情况下，网站流量都是一个很好的预测股价的先行指标。很多对冲基金都是靠这招来获利的。 
至于如何去寻找网站流量数据，美投君给大家介绍一个网站叫SimilarWeb。在上面你可以寻找到很多网站的数据走势。该网站在2015年之前只服务于对冲基金，之后才提供公开订阅服务。当然，他也有很多免费资源，下面我给大家看的图都是我免费从该网站上截取的。 
接下来，美投君就用一个我自己找的例子，给大家做一个简单的应用。现在展示给大家的这两张数据图，分别是Disney+和Netflix过去3个月的流量图。可以看到，在过去三个月中，Disney+的流量一直是处于一个上升趋势中，而Netflix的流量则基本稳定不变，中间甚至有所下降。再来看下面这张对比图，虽然netflix在总流量上要高出Disney+不少，但是趋势上却落后明显。Netflix的流量从2月份的23亿次，下降到了4月份的22亿次，增长明显乏力。而反观Disney+的流量则从2月份的3.28亿，增加到了4月份的3.86亿，两个月就上升了18%。 
很显然，我们担心的流媒体后疫情时代增速放缓，在netflix身上是非常明显的。上季度Netflix的财报显示，他们历史首次出现了订阅用户的负增长，财报后股价暴跌了20%多。如果当时你观察了Netflix的网站流量，相信这个表现应该不会让你意外。现在我们看到的最新情况显示，似乎Netflix短期内的挣扎并没有好转。而另一边的Disney+情况就要好很多了。他在最新披露的财报中表现依旧亮眼。而从最新的流量数据上看，他们的表现也依然坚挺，增速大概率还会很快。这就是我们能够从流量数据中获得的价值。 
第二个非常实用的另类数据是App Store的排名。通过观察app store的排名以及排名的变化，我们就可以知道消费者的热情在哪里？消费的趋势是什么？这些对于我们分析公司的momentum非常有帮助。 
我们之前的一期会员视频中讲过，彼得林奇认为信息优势可以成为我们跑赢大盘的关键。他当时举了一个例子，说他和妻子女儿去逛街，如果妻子女儿都特别喜欢的店，而那家店的流量又不错，那么这家店就很可能是个不错的投资机会。而实际上，APP store的排名其实就是将这种主观的信息优势，客观的展现了出来。如果你看到一家新兴公司，APP store排名出现了飙升，那么他就很有可能成为一个不错的投资机会。 
举个实际的例子。下面这张图是我刚刚找的过去30天内，美国四大航空公司，美联航，联合航空，西南航空，和delta航空的苹果app store排名。可以看到，多数情况下，四根线都处于同涨同跌的状态。但红色的那根线却在近半个月表现异常出色，这样跳脱的表现很可能意味着这家公司短期内有什么利好。而这根红线指的就是delta航空。 
这是利好的例子，咱们再来看一个利空的数据。下面这张图是Zoom的苹果App store排名的变化。可以看到，在过去三个月中，zoom在app store的排名一直在下降。从3月的30名左右，掉到了现在的50名开外。这说明后疫情时代，大家已经明显降低了Zoom的使用。上季度财报，zoom的增长已经降到了可怜的12%，照目前这个趋势看，这个降速可能还会继续。 
关于App store排名的历史数据，网络上其实有不少免费的资源。我这里用的是SensorTower网站，链接我也放到了置顶评论中，感兴趣的看官可以自己收藏。 
第三种使用的另类数据是产品评价和社会情绪数据。随着社交媒体的兴起，我们现在很容易就能通过网络看到公众对于公司的评价。这些评价对于公司的业绩，以及潜在的估值都有很强的预测作用。现在越来越多人认识到了产品平价和社会情绪的重要性，也有专门的公司在手机twitter，youtube等社交平台的用户情绪数据。 
有人可能会好奇，情绪这东西能够统计吗？其实是可以的，比如我们可以通过追踪公司产品在社交媒体上的点赞数和互动数来观察消费者喜好。也可以去收集带有情绪色彩的词汇，来判断消费者对于品牌的态度。举个例子，Peloton的股价崩盘可能很多看官都有所了解。这其实是始于他召回自己的treadmill自行车事件。而实际上，在自行车召回之前，他的官网反馈中，“terrible,” “awful,” “poor,” “bad”，和“broken” 这种负面词汇的频率，就显著比其他正面词汇更多。如果你了解了这些用户评价，我猜你可能就会在选择投资peloton时更加谨慎。 
关于社会情绪，网上也有免费的资源可以查询。下面就是我截取的过去三个月民众对于咖啡店的情绪统计。三张图依次分别是星巴克，麦当劳，和Tim Hortons母公司QSR的社会情绪分析。可以看到，三家公司中，口碑最好的是QSR，其次是麦当劳，最差的是星巴克。实话讲，这和我自己的亲身感受是有些偏差的，不知道大家怎么理解这三张图。不过，他至少客观的告诉了我们，在消费者评价上，星巴克可能更需要我们投资者谨慎。 
实话讲，这些餐饮公司评价有好有坏还算正常。接下来的这个数据真的是让我惊掉下巴。我在做研究时发现，公众对于拼多多这家公司的评价非常诡异。下面这张图，就是拼多多评价的数据总结。不用我多说，你们也能感受到这个震撼力。你看到图中绿色的部分了吗？你可能没看到，因为他几乎就没有好评。对于这样的公司，我是不会投的，他暴雷也是早晚的事情。 
第四个实用的另类数据是信用卡消费数据。咱们之前说的那些都是分析公司的辅助数据，而信用卡消费是一个对宏观分析非常有帮助的数据。在美国，GDP中70%以上是靠消费带动的，并且美国80%以上的人又都在使用信用卡。因而信用卡消费数据对于美国的宏观经济有着很强的指导意义。关于信用卡消费数据，有两个网站非常好。一个是美国商务经济分析局网站，另一个是JPM发布的美国疫情经济追踪器。 
在第一个美国上午经济局发布的信用卡消费数据中，他们把消费分为了7大类（上图展示这七类）。比如下图展示的是美国人在外就餐的消费数据，可以看到，这部分支出从去年6月份开始基本已经不再增长了。而到现在，这个就餐消费已经离疫情前的水平相差无几，还有些许的恢复空间。 
再比如，下面这张图显示的是全美花在汽油上的信用卡消费。这张图的结果就和上面有很大不同了。很明显这一年以来，汽油的支出增长非常高，目前已经超出了疫情前近40%。而且短期内也还没有看到放缓的迹象。这一方面反映出经济已经快速恢复，另一方面也是更重要的原因，就是过去一年油价的暴涨。 
最后，我们再看看医疗方面的支出。可以看到，医疗的支出非常稳定，受疫情影响的时间非常短暂，很快就恢复了疫情前的水平，并一直保持稳定到现在。这也从侧面反映出了医疗行业极强的防御属性。 
第二个反应信用卡消费的网站是JPM发布的美国疫情经济追踪器。JPM作为全美最大的信用卡发行商，他的数据也具有很强的指导意义。下面这张图是JPM给出的消费者在机票上的支出。可以看到机票的消费和北美的几波疫情完全重合。在今年3月份，机票支出才刚刚回到2019年疫情前的水平。不过短短三个月，机票增长非常迅速，已经高过疫情前25%了。这也预示着今年夏天的旅游业可能会异常火爆。 
再比如，下面这张图是消费者在网购上的消费。每一条线代表一年的表现。这张图上有两个关键点。第一，是疫情确实显著提高了网购消费的体量。第二，2022年，也就是疫情后的网购消费，目前还并没有像很多人担心的那样，出现显著的下降，也没有回到疫情前的水平。虽然没有了增长，但基本还能够和2021年持平。至少我们肯定疫情确实系统性的改变了人们的消费习惯。 
除了这些数据外，JPM还追踪了很多疫情后经济活动的相关数据。比如酒店入住率，谷歌地图追中数据，不同国家的防疫限制程度，办公室利用率等等等。感兴趣的看官，可以自行查看。 
最后一个另类数据，应该不少看官都了解，就是Google Trend。在Google Trend上，你可以查询关键字的搜索频率。这个关键字可以是公司产品，公司品牌，也可以是股票，债券，通胀这样的宏观字眼。我们可以从人们关注的话题中，找到对投资的启示。 
Google Trend一个最大的优势，是他的数据最为全面，而且历史可以追踪到2004年。更难得的是，这么好的数据全部都是免费的。跟之前介绍的那些付费才能看更多的网站相比，可谓是业界良心了。所以Google Trend也是我个人用的最多的另类数据网站。 
老规矩，还是给大家举个例子。下面这三张图是我在Google Trend上截取的过去5年，3大运动品牌，Nike，Lululemon，和Under Armour在美国的搜索量。我故意把名字藏了起来，大家可以根据自己的经验猜猜，他们分别代表哪家公司？
现在我把答案放上来，不知道大家猜对了没有。其实这个结果还是很符合逻辑的。Nike作为老牌运动厂商，表现始终是比较稳定的。而Lululemon这两年发展势头迅猛，google trend也给了很好的证明。而Under Armour就比较惨淡了，显然消费者正在逐渐对它失去兴趣。如果你投资时非常在意市场发展趋势，那么Google Trend能够给你很好的辅助参考。 
以上这五种另类数据，就是美投君精心为各位看官挑选的，最为实用，也最适合我们散户应用的数据。除此之外，华尔街还在用很多我们散户望尘莫及的另类数据来预测投资。比如，他们会花大价钱买卫星图片来检测超市门前停车场汽车的数量，以此来预判零售公司们的业绩。他们还会派专人蹲守在快餐店门口，或者迪士尼公园门口，手动去计算顾客的数量，同样是为了拿到最一手的业绩数据。之前就有机构派人在瑞幸咖啡门口蹲守统计，结果发现他们测出的人数和公司报告的人数有很大差距。这最终也成为了揭发瑞幸咖啡造假的一大证据。 
当然了，这些方法我们散户可能做不到。但是思路我们是可以借鉴的。在我们平时生活中，多留意一些产品的喜好度，多观察一些商店的客流量，或者多和朋友交流交流，我们是可以拿到很多最一手的数据的。其实我们每个人都是另类数据的收集器，有时就差一点点意识，就能让我们在投资中占据信息优势。 
最后，还是跟大家分享一下另类数据的打开方式。别看咱们上面把它介绍的像模像样，但其实理智的看官肯定能够意识到，另类数据并不能作为我们投资的唯一指标。他充其量就是一个辅助工具。传统的金融分析方法，我们肯定是不能放弃的。多数情况下，我们都是在已经对公司做了深入分析后，想要寻找更多的数据支撑时，才会去应用另类数据作为辅助的。你指着另类数据给你开天眼，发现什么天大的秘密，多数情况下也确实实现不了。