财报初步观点 - AWS进入确定性增长阶段！为何亚马逊是美投Strong Buy?
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美投团队首次完成亚马逊DCF估值，并在未来增加跟踪力度！亚马逊地板价找到了！
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财报初步观点 - AWS进入确定性增长阶段！为何亚马逊是美投Strong Buy?
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财报初步观点 - AWS进入确定性增长阶段！为何亚马逊是美投Strong Buy?
2026/04/29 19:49 ET
新闻事件
财报怎么样？
亚马逊本季度净销售额为1815亿，同比增长17%略超预期，每股收益2.78美元，大幅超越预期。当然，这里面有一大笔是来自Anthropic的投资收益，毕竟这位大魔王的估值，在一季度增长了不少。所以剔除掉这笔投资收益的话，那么EPS是1.61左右，反而miss了预期的1.62元。
在业务层面上，北美地区和国际地区收入都略高于预期一点。可以说基本盘是稳住了，但也没有什么惊喜。
接着是最重要的AWS云业务。本季度AWS录得了376亿收入，同比增长28%，这是继上次23.6%后的又一次突破增长。不过市场预期也给的很高，所以别看有同比28%的增长，但也仅仅比预期高了2.5%左右。
盈利能力方面，AWS的营业利润率为37.7%，不仅比上季度继续扩张了2.7个百分点，也大幅超越了预期的34.77%。所以AWS的收入和盈利能力维持了上季度的良好趋势，这也是一个非常积极信号，至少说明AWS的势头没有再次调转往下，高利润率也说明亚马逊的Graviton CPU和Trainium ASIC也在有效提升。
接着来看指引，亚马逊给出的下季度收入指引落在了1965亿中位数指引，以及220亿的营业利润中位数指引。收入指引超过了预期将近100亿，但利润指引却不及预期，利润指引疲软很可能是资本投入激增带来的折旧成本所致。当然，市场也不是很在乎这一点，市场最在乎的还是亚马逊AWS，以及它那两款芯片的订单如何？
接着，亚马逊在财报中披露了多个亮点，包括芯片业务的ARR超过200亿，并且以每年三位数的百分比在增长。还有和OpenAI还有Anthropic的合作在推进。另外过去12个月交付了210万个芯片，其中一般是Trainium。同时还在今年将部署超过100万个英伟达GPU，以及和Meta签署协议，要部署数千万个Graviton内核，为Meta的智能AI工作提供支持等等。
分析师解读
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包含事件背景、分析师判断、投资影响，帮你快速理解这次异动是否改变 AMZN 的投资逻辑。
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2026/04/29 19:49 ET
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财报怎么样？
亚马逊本季度净销售额为1815亿，同比增长17%略超预期，每股收益2.78美元，大幅超越预期。当然，这里面有一大笔是来自Anthropic的投资收益，毕竟这位大魔王的估值，在一季度增长了不少。所以剔除掉这笔投资收益的话，那么EPS是1.61左右，反而miss了预期的1.62元。
在业务层面上，北美地区和国际地区收入都略高于预期一点。可以说基本盘是稳住了，但也没有什么惊喜。
接着是最重要的AWS云业务。本季度AWS录得了376亿收入，同比增长28%，这是继上次23.6%后的又一次突破增长。不过市场预期也给的很高，所以别看有同比28%的增长，但也仅仅比预期高了2.5%左右。
盈利能力方面，AWS的营业利润率为37.7%，不仅比上季度继续扩张了2.7个百分点，也大幅超越了预期的34.77%。所以AWS的收入和盈利能力维持了上季度的良好趋势，这也是一个非常积极信号，至少说明AWS的势头没有再次调转往下，高利润率也说明亚马逊的Graviton CPU和Trainium ASIC也在有效提升。
接着来看指引，亚马逊给出的下季度收入指引落在了1965亿中位数指引，以及220亿的营业利润中位数指引。收入指引超过了预期将近100亿，但利润指引却不及预期，利润指引疲软很可能是资本投入激增带来的折旧成本所致。当然，市场也不是很在乎这一点，市场最在乎的还是亚马逊AWS，以及它那两款芯片的订单如何？
接着，亚马逊在财报中披露了多个亮点，包括芯片业务的ARR超过200亿，并且以每年三位数的百分比在增长。还有和OpenAI还有Anthropic的合作在推进。另外过去12个月交付了210万个芯片，其中一般是Trainium。同时还在今年将部署超过100万个英伟达GPU，以及和Meta签署协议，要部署数千万个Graviton内核，为Meta的智能AI工作提供支持等等。
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