还记得我们之前聊英特尔142亿回购工厂那期吗？当时我说，这笔交易是管理层对代工业务信心的一个标志性信号。没想到这么快，又来了一个新的验证。谷歌今天宣布，将在AI数据中心中大规模采用英特尔多代至强（Xeon）处理器。据路透报道，谷歌与英特尔今天联合发表声明，宣布扩大双方在AI基础设施领域的合作。根据协议，英特尔最新一代至强 6处理器将被部署到谷歌的AI训练推理负载中。谷歌AI基础设施首席技术官Amin Vahdat表示，英特尔的Xeon路线图，让谷歌有信心去满足持续增长的性能效率需求。不过双方都没有披露合作涉及的具体金额和时间表。那为什么谷歌要在这个时间节点跟英特尔走得更近？这背后有一个正在发生的结构性变化。路透认为，英伟达AI基础设施负责人Dion Harris今年3月接受采访时说了一句很关键的话：他说随着智能体工作负载把算力需求推向GPU之外，CPU正在成为瓶颈。这说明什么？我们知道，早期AI主要是训练大模型，GPU是绝对核心。但现在AI进入了大规模部署和智能体阶段，一个企业级AI智能体执行一次任务，可能会触发几十次CPU驱动的操作，每一次都会包括调度网络、管理存储、加密数据、运行虚拟化，这些将全都落在CPU身上。英特尔CEO陈立武在声明里也强调了同样的逻辑，扩展AI不仅需要加速器，还需要均衡的系统。也就是说，AI竞赛已经从谁有最强的GPU，进入了谁有最均衡的系统。而系统均衡，意味着GPU之外的硬件组件，包括CPU、网络芯片、基础设施处理器，这些都会迎来一轮需求的重新定价。不过这里有一点需要留意。谷歌自己可没把鸡蛋放在一个篮子里。谷歌十多年来一直在开发自研的AI加速器TPU，2024年又推出了基于Arm架构的自研CPU Axion，在核心架构上绕开了英特尔主导的x86路线。这说明，谷歌扩大和英特尔合作，其目的是在多元化芯片布局框架下的补充，而不是对英特尔的全面押注。但即便如此，这根橄榄枝对于一个刚刚走出ICU的病患来说，无疑是久旱逢甘霖，他乡遇故知。现在你回头来看，先是去年8月美国政府战略投资，去年9月英伟达战略投资，然后是周一正式加入马斯克的Terafab项目（虽然有点扯），再加上今天的和谷歌合作，英特尔大半年之内，集齐了政府背书、产业认可、旗舰客户订单和云厂商合作这四颗龙珠，就差召唤神龙改善利润表了。而不久前英特尔142亿回购工厂，就是Jason认为的一个标志性转折信号，这说明管理层对技术、产能和订单三者都抱有极大的信心。也从修复资产负债表阶段，开始逐渐切换到用客户关系证明自己能力的阶段，如果这步保持稳定，拿到更多的大客户合作意向，那么下一个阶段的业绩逐步释放就顺理成章了。不过，不管是和马斯克还是谷歌，这两次大合作都没有披露任何财务条款和采购承诺。同时谷歌自己有TPU、有Arm架构的CPU，英特尔拿到的是多元化组合里的一个席位，而不是唯一、排他性大单。这也说明在当前的硬件全览图中，英特尔离曾经那个几乎垄断的地位，还有很长的一段路要走。另外，根据上次财报披露的消息，英特尔18A现有产能已经满载，要想大幅改善甚至扭转英特尔代工业务的收入、利润率，我觉得下个季度大概率还是看不到，就像刚才说的，就像陈立武自己说的，不要期待短期内就有什么大作为，这是一个长期循序渐进的过程。