市值破7000亿！美光还能涨吗？
市值破7000亿！美光还能涨吗？
2026/05/05 20:09 ET
信息来源: 每日报告
已同步YT
20:55
央行就要犯大错了！;英特尔要起飞了！;AMD还能买吗？美光涨不动了？
4.9k
2026/05/05
新闻事件
不到一周时间，美光市值就从6,000 亿冲向了7,000 亿美元。导火索是一份来自 IDC 的研究报告，这份报告给出了一个让多空双方都得重新校准的判断：存储芯片市场，可能已经打破了历史上反复出现的大繁荣大萧条周期。
据 MarketWatch 报道，研究机构IDC今天发了一篇研究报告，IDC在报告中指出，全球半导体市场正在经历一场地震级别的重构，而存储就是这场重构的主战场。
为什么？还是老生常谈的供应受阻问题。IDC说到，要想制作AI GPU或者其他自研加速器所需要的HBM高带宽显存，那么产能和晶圆就得从其他产品中抠出来。这些产品包括手机电脑用的低压内存LPDDR，以及台式机用的标压内存DDR，这个比例大约是3比1，也就每多生产一个单位的HBM，就要牺牲掉其他产品三个单位的产能。但不仅如此，数据中心对HBM的需求往往是长期、大量、刚性且价格不敏感，当存储厂开始将产能转移成HBM时，传统内存的供给会大幅减少，但正因为如此，传统内存的价格反而会大幅增长。由此就形成了一个螺旋上升结构，既通过HBM加速增长，又推高了传统DDR价格。这种结构性挤压，让IDC预计26年DRAM和NAND的供给端增速，可能只有16%和17%，远低于历史平均水平。
IDC 预计，今年 DRAM 行业总营收可能接近翻三倍，逼近 4,200 亿美元；NAND 也可能翻一倍多，达到 1,740 亿美元左右。美光既做 DRAM，也做 NAND，是这个逻辑链最直接的受益者。
不过，提价的另一面是消费端的全面承压。惠普在最新财报会上披露，存储现在已经占 PC 整机制造成本的 35%，而上一个季度它只有 15% 到 18%。这种规模的涨价，对消费端硬件的打击几乎是必然的。IDC 也下调了今年 PC 市场的出货预期，预计同比萎缩 11.3%，智能手机出货量同比下降 12.9%。
回到美光自身。据彭博披露，美光在去年年底的财报电话会上承认，公司目前只能满足核心客户 55% 到 60% 的需求。同时，美光今天宣布开始出货 245TB 的固态硬盘，按公司说法，这是目前商用市场上容量最大的 SSD。AI 工作负载推动数据中心存储从机械硬盘转向 SSD是长期方向。就在这样的疯狂环境下，上周五美光的市值才刚刚突破 6,000 亿美元，今天盘中就已经接近7000 亿美元，如此夸张的增长速度，还需要什么样的催化剂才能保持住呢？
分析师解读
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包含事件背景、分析师判断、投资影响，帮你快速理解这次异动是否改变 MU 的投资逻辑。
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不到一周时间，美光市值就从6,000 亿冲向了7,000 亿美元。导火索是一份来自 IDC 的研究报告，这份报告给出了一个让多空双方都得重新校准的判断：存储芯片市场，可能已经打破了历史上反复出现的大繁荣大萧条周期。
据 MarketWatch 报道，研究机构IDC今天发了一篇研究报告，IDC在报告中指出，全球半导体市场正在经历一场地震级别的重构，而存储就是这场重构的主战场。
为什么？还是老生常谈的供应受阻问题。IDC说到，要想制作AI GPU或者其他自研加速器所需要的HBM高带宽显存，那么产能和晶圆就得从其他产品中抠出来。这些产品包括手机电脑用的低压内存LPDDR，以及台式机用的标压内存DDR，这个比例大约是3比1，也就每多生产一个单位的HBM，就要牺牲掉其他产品三个单位的产能。但不仅如此，数据中心对HBM的需求往往是长期、大量、刚性且价格不敏感，当存储厂开始将产能转移成HBM时，传统内存的供给会大幅减少，但正因为如此，传统内存的价格反而会大幅增长。由此就形成了一个螺旋上升结构，既通过HBM加速增长，又推高了传统DDR价格。这种结构性挤压，让IDC预计26年DRAM和NAND的供给端增速，可能只有16%和17%，远低于历史平均水平。
IDC 预计，今年 DRAM 行业总营收可能接近翻三倍，逼近 4,200 亿美元；NAND 也可能翻一倍多，达到 1,740 亿美元左右。美光既做 DRAM，也做 NAND，是这个逻辑链最直接的受益者。
不过，提价的另一面是消费端的全面承压。惠普在最新财报会上披露，存储现在已经占 PC 整机制造成本的 35%，而上一个季度它只有 15% 到 18%。这种规模的涨价，对消费端硬件的打击几乎是必然的。IDC 也下调了今年 PC 市场的出货预期，预计同比萎缩 11.3%，智能手机出货量同比下降 12.9%。
回到美光自身。据彭博披露，美光在去年年底的财报电话会上承认，公司目前只能满足核心客户 55% 到 60% 的需求。同时，美光今天宣布开始出货 245TB 的固态硬盘，按公司说法，这是目前商用市场上容量最大的 SSD。AI 工作负载推动数据中心存储从机械硬盘转向 SSD是长期方向。就在这样的疯狂环境下，上周五美光的市值才刚刚突破 6,000 亿美元，今天盘中就已经接近7000 亿美元，如此夸张的增长速度，还需要什么样的催化剂才能保持住呢？
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