财报初步观点 - 盈利扭转叙事进一步延后，TEM财报后股价下跌4%
TEM
-9.41%
情绪驱动
TEM大跌9%是因为CEO卖股票？行情结束了吗？
08/28
文章
TEM
-8.97%
情绪驱动
TEM大跌9%！发生了什么坏消息？
08/24
文章
TEM
+8.82%
资金面影响
期权大举买入推高股价，TEM连续两天大涨！炒作真的要来？
08/20
文章
TEM
+18.8%
事件驱动
Moderna癌症疫苗三期成功，Tempus CEO明确公司深度参与其中！AI医疗终于看到曙光了？美投团队上调TEM目标价。
08/19
文章
TEM
+0.14%
财报分析
【财报初步分析】盈利远超预期？检测业务还要涨价？财报后为何股价没有动静？是买入的好机会吗？
07/30
文章
TEM
-9.17%
情绪主导
又一单收购？ TEM大跌逾9%！为何这笔收购如此不受待见？
07/20
文章
TEM
-5%
情绪主导
TEM跌幅超过5%，短期涨幅较大后的回调
07/08
文章
TEM
+5.6%
事件驱动
TempusAI再次大涨5%，发生了什么？
06/25
文章
TEM
+7.2%
情绪主导
TEM大涨超7%，无事发生
06/24
文章
TEM
-5.88%
情绪主导
TEM大跌6%，发生了什么？
06/22
文章
财报初步观点 - 盈利扭转叙事进一步延后，TEM财报后股价下跌4%
2026/02/24 20:21 ET
新闻事件
财报表现速览
今天盘后，TEM给出了25年四季度的财报。财报后股价下跌4%。
其中收入达到3.67亿美元，同比增长83%，略高于市场预期的3.63亿。毛利率进一步提升至64.7%，高于上季度的63.6%和上上季度的 62%，並高于市场预期的62.9%。这些都是亮点。
不过，盈利能力表现则低于市场预期。四季度adjusted EBITDA为1,290万美元，低于Bloomberg预期的2,230万美元。指引也有类似的问题，我们一会会说到。
业务分拆来看，基因检测业务收入2.66亿美元，同比增长121%，在二三季度同比增长分别为115%和117%的基础上再度加速。
检测量上看，本季度依然保持强劲，公司在癌症和遗传疾病两大板块的测试总数达到21.9万项，同比增加超过两倍，也略高于上季度的21.7万。进一步拆分的话，癌症部分测试量同比仍增加30%，至9.4万次，较上季度27%的增速仍在加快。
然而，遗传部分表现一般，本季度测试量录得12.5万次，较二三季度的12.8万次和12.95万次有下降迹象。但由于这部分占收入整体不大，所以相对影响还可以接受。
单价方面，本季度公司整体单价来到1640美元，对比上季度的1600美元有小幅提升。当中癌症部分的测试单价录得800美元，对比上季度的792美元同样地有小幅上升。
数据与服务业务 (Data & Services) 业务收入1亿美元，同比增长25%，与市场预期一致。公司同时公布25年底剩余合同总价值为11亿美元以上，留存率（Net Revenue Retention）约为126%。
事实上，TEM 早在 JPM Conference 就披露了 preliminary results，因此此财报大部分数据都是属于预期之内的。
指引数据
由於TEM一早已公布了初步结果，所以市场焦点放在前瞻性指标上。本季度，TEM提供了26年业绩指引。全年营收预计为15.9亿美元，同比增长25%，略高于Bloomberg预期的15.8亿美元。同时，公司预计下季度营收为3.45亿美元，与市场预期基本一致。
不过，指引中令市场失望的部分在adjusted EBITDA。公司预计26年全年adjusted EBITDA为6500万美元，低于市场预期的8500万美元。更让人不解的是，下季度公司的adjusted EBITDA要回到亏损水平，为-500万美元，而市场原本预期为盈利440万美元
至于原因，虽然管理层没有提到，但大概率离不开这两点原因，也是之前财报中有提到的：
1，收购Paige AI所带来的财务影响
2，购买GPU来训练自己AI模型的成本
这对于公司盈利扭转的叙事进一步降温了，具体的影响，我在后面一并分析。
分析师解读
查看完整分析师解读
包含事件背景、分析师判断、投资影响，帮你快速理解这次异动是否改变 TEM 的投资逻辑。
暂无评论～
财报初步观点 - 盈利扭转叙事进一步延后，TEM财报后股价下跌4%
2026/02/24 20:21 ET
新闻事件
财报表现速览
今天盘后，TEM给出了25年四季度的财报。财报后股价下跌4%。
其中收入达到3.67亿美元，同比增长83%，略高于市场预期的3.63亿。毛利率进一步提升至64.7%，高于上季度的63.6%和上上季度的 62%，並高于市场预期的62.9%。这些都是亮点。
不过，盈利能力表现则低于市场预期。四季度adjusted EBITDA为1,290万美元，低于Bloomberg预期的2,230万美元。指引也有类似的问题，我们一会会说到。
业务分拆来看，基因检测业务收入2.66亿美元，同比增长121%，在二三季度同比增长分别为115%和117%的基础上再度加速。
检测量上看，本季度依然保持强劲，公司在癌症和遗传疾病两大板块的测试总数达到21.9万项，同比增加超过两倍，也略高于上季度的21.7万。进一步拆分的话，癌症部分测试量同比仍增加30%，至9.4万次，较上季度27%的增速仍在加快。
然而，遗传部分表现一般，本季度测试量录得12.5万次，较二三季度的12.8万次和12.95万次有下降迹象。但由于这部分占收入整体不大，所以相对影响还可以接受。
单价方面，本季度公司整体单价来到1640美元，对比上季度的1600美元有小幅提升。当中癌症部分的测试单价录得800美元，对比上季度的792美元同样地有小幅上升。
数据与服务业务 (Data & Services) 业务收入1亿美元，同比增长25%，与市场预期一致。公司同时公布25年底剩余合同总价值为11亿美元以上，留存率（Net Revenue Retention）约为126%。
事实上，TEM 早在 JPM Conference 就披露了 preliminary results，因此此财报大部分数据都是属于预期之内的。
指引数据
由於TEM一早已公布了初步结果，所以市场焦点放在前瞻性指标上。本季度，TEM提供了26年业绩指引。全年营收预计为15.9亿美元，同比增长25%，略高于Bloomberg预期的15.8亿美元。同时，公司预计下季度营收为3.45亿美元，与市场预期基本一致。
不过，指引中令市场失望的部分在adjusted EBITDA。公司预计26年全年adjusted EBITDA为6500万美元，低于市场预期的8500万美元。更让人不解的是，下季度公司的adjusted EBITDA要回到亏损水平，为-500万美元，而市场原本预期为盈利440万美元
至于原因，虽然管理层没有提到，但大概率离不开这两点原因，也是之前财报中有提到的：
1，收购Paige AI所带来的财务影响
2，购买GPU来训练自己AI模型的成本
这对于公司盈利扭转的叙事进一步降温了，具体的影响，我在后面一并分析。
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