短期逻辑：

随着特斯拉卖车业务重要性的不断减弱，市场焦点现在全部都放在特斯拉未来的 AI 业务上。所以 25 年，这些 AI 愿景上的时间线能否如期兑现，将是影响特斯拉股价的核心因素，包括： 8-9月：FSD Robotaxi 6月上线后，持续扩大了服务范围，7月奥斯汀已经扩展服务区域两次，加州湾区也已经开放。后续看能否面向大众开放（强） 年底前：FSD V14 是否能推出，并兑现效果（强） 年底 Robotaxi 车辆能否达到 1000 辆（强） 年底人形机器人是否实现量产（弱） 而短期内，特斯拉的主要潜在风险： 上述短期逻辑任何一点不及预期，或者效果不好（强） 四季度的AI Day活动没有给出26年Robotaxi商业化、FSD 14.0、HW5.0、人形机器人商用化等一揽子科技叙事的计划（强） “大美丽法案”取消电动车和新能源补贴的影响，三季度电动车销量能否达到市场的高预期，四季度电动车销售及储能业务也将面临负面冲击（弱）