【财报快速分析】EBITDA在27年稳了！TEM盘中一度涨超15%！现在还要追高吗？
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【财报快速分析】EBITDA在27年稳了！TEM盘中一度涨超15%！现在还要追高吗？
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【财报快速分析】EBITDA在27年稳了！TEM盘中一度涨超15%！现在还要追高吗？
2026/11/02 13:51 ET
新闻事件
今天盘前Tempus AI（TEM）公布三季度财报，股价盘中一度大涨超过15%。在截稿的时候，股价回落到上涨10.5%。
Tempus本季度收入4.12亿美元，同比增长23%，略超预期。调整后EBITDA为2,560万美元，比市场预期的1,900万美元高出不少，管理层也说，公司终于拐过了弯，开始产生像样的利润了。所以Tempus的收入和利润都还不错，只是没有那么惊艳。
在业务方面，Tempus主要分成检测和数据与应用两块。
检测业务收入3.03亿美元，同比增长20%，略低于预期。其中主力的肿瘤检测，检测量增长了32%；拖后腿的是遗传检测，收入只增长了3%。不过检测业务的毛利率表现不错，比去年同期提升了将近2个百分点，主要是检测量涨得快，把实验室的固定成本摊薄了。这点还是比较积极的，而且对于市场来说，毛利率的增长是最让华尔街喜欢的。
数据与应用业务收入1.08亿美元，同比增长33%，超出预期。这块是Tempus把数据授权给药厂、帮药厂做AI建模的业务。管理层表示，越来越多的药厂从一次性买数据，转向签五六年的长期合作，还会直接在Tempus的平台上用GPU训练模型，客户黏性越来越强。
在指引方面，Tempus把全年收入指引小幅上调到16亿到16.05亿美元，只是把下限抬高了一点，全年调整后EBITDA指引维持6,500万美元不变。四季度收入指引的中值约4.6亿美元，略超预期，但四季度调整后EBITDA指引只有约3,400万美元，低于市场预期的4,000万美元。
收入指引超预期，利润指引却低于预期，这是为什么呢？其实并不是四季度业务变差了，而是公司全年6,500万美元的利润目标从年初到现在一直没动，三季度多赚了，四季度自然就少一些。管理层的做法一直是，新增毛利大约三分之二投回业务，只让三分之一变成利润，现在并不想把短期利润做到最大。
电话会上，管理层主要说了一件我们觉得特别重要的事情，就是关于此前Personalis的收购。
这笔收购预计在四季度晚些时候完成，Personalis目前还在烧钱，二季度亏损了约3,200万美元。但管理层表示，即使把它的亏损算进来，EBITDA也仍然会继续改善。
之前我们的分析说过，如果收购这个成功了，对于公司的EBITDA其实是有损害的。但管理层这番话其实是告诉我们，其实啊，收购也没事，我们的EBITDA还是很好的。这给我了一个非常积极的信号。如果连这个收购都不影响EBITDA这种财务问题，那么之后的财务，相信会安全很多了。这也是我们认为，本次财报上最亮的亮点。
分析师解读
查看完整分析师解读
包含事件背景、分析师判断、投资影响，帮你快速理解这次异动是否改变 TEM 的投资逻辑。
暂无评论～
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2026/11/02 13:51 ET
新闻事件
今天盘前Tempus AI（TEM）公布三季度财报，股价盘中一度大涨超过15%。在截稿的时候，股价回落到上涨10.5%。
Tempus本季度收入4.12亿美元，同比增长23%，略超预期。调整后EBITDA为2,560万美元，比市场预期的1,900万美元高出不少，管理层也说，公司终于拐过了弯，开始产生像样的利润了。所以Tempus的收入和利润都还不错，只是没有那么惊艳。
在业务方面，Tempus主要分成检测和数据与应用两块。
检测业务收入3.03亿美元，同比增长20%，略低于预期。其中主力的肿瘤检测，检测量增长了32%；拖后腿的是遗传检测，收入只增长了3%。不过检测业务的毛利率表现不错，比去年同期提升了将近2个百分点，主要是检测量涨得快，把实验室的固定成本摊薄了。这点还是比较积极的，而且对于市场来说，毛利率的增长是最让华尔街喜欢的。
数据与应用业务收入1.08亿美元，同比增长33%，超出预期。这块是Tempus把数据授权给药厂、帮药厂做AI建模的业务。管理层表示，越来越多的药厂从一次性买数据，转向签五六年的长期合作，还会直接在Tempus的平台上用GPU训练模型，客户黏性越来越强。
在指引方面，Tempus把全年收入指引小幅上调到16亿到16.05亿美元，只是把下限抬高了一点，全年调整后EBITDA指引维持6,500万美元不变。四季度收入指引的中值约4.6亿美元，略超预期，但四季度调整后EBITDA指引只有约3,400万美元，低于市场预期的4,000万美元。
收入指引超预期，利润指引却低于预期，这是为什么呢？其实并不是四季度业务变差了，而是公司全年6,500万美元的利润目标从年初到现在一直没动，三季度多赚了，四季度自然就少一些。管理层的做法一直是，新增毛利大约三分之二投回业务，只让三分之一变成利润，现在并不想把短期利润做到最大。
电话会上，管理层主要说了一件我们觉得特别重要的事情，就是关于此前Personalis的收购。
这笔收购预计在四季度晚些时候完成，Personalis目前还在烧钱，二季度亏损了约3,200万美元。但管理层表示，即使把它的亏损算进来，EBITDA也仍然会继续改善。
之前我们的分析说过，如果收购这个成功了，对于公司的EBITDA其实是有损害的。但管理层这番话其实是告诉我们，其实啊，收购也没事，我们的EBITDA还是很好的。这给我了一个非常积极的信号。如果连这个收购都不影响EBITDA这种财务问题，那么之后的财务，相信会安全很多了。这也是我们认为，本次财报上最亮的亮点。
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