今天为什么又大跌？市场在害怕什么？

今天为什么大跌？1. AI与半导体板块的剧烈波动早盘半导体板块受昨日反弹余热集体走高，美光、英特尔、Marvell涨超2%到4%不等。不过随着交易的进行，市场对AI过热和估值过高的担忧再次占据上风，半导体也因此开始迅速跳水。另外也不排除上周五大跌后，CTA和波动率控制基金的策略调整，这部分趋势性卖压也开始逐渐释放了一些力量。2. 对通胀数据的避险情绪明后两天将分别公布5月CPI和PPI。而在上周强劲的就业报告后，市场终于开始正视通胀数据可能持续高企，从而迫使美联储在2026年晚些时候加息。市场对数据的博弈心理，也是导致今天获利回吐的原因之一。3. 中东地缘局势的反复早前有消息称伊朗和以色列暂停了互相袭击也一度提振了开盘情绪，但最新的局势依然极其脆弱。有分析师认为，年内霍尔木兹海峡开放无望，而即便开放，各国补仓战略储备石油的动力，也会让油价保持在高位，能源冲击不确定性再次笼罩市场。我们怎么看？事还是那些事，市场只是慢了半拍。而即便今天冲高回落，我认为市场情绪、拥挤度依然高涨，美投纳指偏离度指数仍然在90分位的过热警戒线之上，美银10个风险指标亮了7盏红灯。这代表市场没有对未来两周的风险充分定价。因此我的观点保持不变，现在仍然可以对冲保护，直到6月18日后再视情况而定。