ORCL，被加息和定向加息双重狙击

发生了什么？甲骨文近期有两件事，第一件是标普降级，从bbb降级到bbb-，离垃圾级只差临门一脚。降级意味着甲骨文的公司债、公司估值被定向加息；第二件事是今天理事沃勒放了强鹰信号，目前7月加息概率几乎五五开，年末更是九一开，债市对加息的定价，相当于给全市场加了一到两次息。甲骨文作为高成长、高杠杆、重负债，负现金流的企业，对加息毫无抵抗能力。所以股价反映的会激烈一些。此外，甲骨文这段时间比较缺乏催化剂，并且云厂之间的竞争也在加剧，包括Meta、SpaceX都在进军云，这对中型云厂商，且没有十足护城河的甲骨文来说，压力比较大。我们怎么看？坏消息基本落地，好消息是目前股价与价值差距较大，糟糕的情绪，大部分都反映在了价格中。而且目前我们看到的大部分风险，都是比较短期的。只要最后OpenAI的交付能实现，那么甲骨文往后的上行空间还是有的。我们并不会对甲骨文太悲观，但也承认，最近这段时间，在宏观和市场的双重影戏下，甲骨文的持股体验确实比较难熬。