曾经要求对方辞职的眼中钉，如何摇身一变成为了总统口中的大功臣？在这场关于国家资本与芯片未来的博弈中，英特尔与白宫的关系上演了一场戏剧性的地缘政治与商业利益的大反转。那么这对于芯片行业，以及英特尔这家老牌巨头，都会带来怎样的影响呢？我们来分析一下。 据CNBC报道，川普在周四社交媒体上发文，他公开盛赞英特尔CEO陈立武，并高度评价了美国政府对该公司的投资回报。受此消息影响，英特尔今天上涨了近10%。 也许是受到了总统先生的大加赞赏，英特尔高管Nish在接受PC World采访时表示，AMD不行，它们卖的是上古硅片，我们卖的才是最新处理器。就是这句话，让AMD莫名其妙地跌掉了3%，真是哑巴吃黄连，有苦说不出。 回到文章，CNBC认为，这事件的核心在于，双方关系的迅速升温与资本层面的深度绑定。 川普在社交平台上表示，美国政府不仅是英特尔的股东，而且在短短四个月内，通过持股已经为美国人民赚取了“数百亿美元”。 简要回忆一下这件事。去年8月，白宫将《芯片法案》的89亿拨款转换为英特尔10%的股权，从而成为了英特尔的最大单一股东。按照投资宣布以来计算的话，英特尔股价已上涨75%，持仓价值突破180亿美元，这个投资被川普称为将尖端制造带回美国的伟大交易。 回忆结束，回到正文，CNBC认为，从基本面来看，英特尔的转型之路依然充满挑战。 公司在去年夏天裁减了数千名员工，并缩减了在美国和欧洲的芯片生产计划，其中俄亥俄州工厂的投产时间已推迟到30年或31年。 在技术层面，英特尔在本周CES展会上，宣布推出2纳米18A芯片。川普宣称这是第一款在美国设计、制造和封装的2纳米CPU。不过需要指出的是，英特尔目前仍像其竞争对手AMD和英伟达一样，依赖台积电进行生产。 Jason认为，英特尔18A工艺绝对不差，它部分能效控制指标甚至比台积电初代2纳米更好。但技术不是英特尔现在最大的问题，英特尔可以在实验室制造出一颗完美的芯片，但要想在工厂里以90%的良率大规模量产？这中间的巨大工程鸿沟，不是一时半会能解决的，得靠经久累月的经验改善。 所以现在英特尔的估值逻辑很简单：下面被白宫和川普托举着，中间被国家芯片战略的宏大预期给刺激着，但上面能不能打开？还得靠英特尔自己的基本面。目前暂时还没反转，不过可以期待一下，毕竟硅谷和时尚一样，都是个圈嘛。