发生了什么？今天intel盘中股价涨幅一度超过13%。公司新闻方面：根据the information 报道，经过数月技术测试后，谷歌决定选择英特尔生产部分TPU芯片，在2028年交付300万颗专用TPU，同时，该报道还提到，英伟达也在测试英特尔的制造技术，以评估其是否能够用于生产一款即将推出的新型处理器，该处理器计划将四颗GPU整合至单一封装中。美投点评这次的新闻传言是继英特尔获得苹果的芯片代工订单之后的新客户消息，但是都还没有像特斯拉那样获得公司官方认可。不过，这次和谷歌合作传闻的细节要比上次苹果更多。假设按照该数据，300万颗V8 TPU，单晶圆可生产14-20颗（我们保守按15颗），台积电目前3Nm制程售价2万美元左右，对应就是40亿美元的订单金额。相比于英特尔目前的外部代工收入来说，还是有很明显的增量的。不过由于18A目前的良率远不及台积电，参照台积电的价格，其能否盈利还存疑。不过好的一面来看，在地缘政治和下游客户供应链安全、以及英特尔自身晶圆代工能力提升等多重因素影响下，其18A及之后14A的晶圆代工产能的市场需求前景肯定比一年之前更清晰。所以今年公司股价大涨，也可以理解是预支部分晶圆代工的市值。这和我们之前在英特尔的分析中所阐述的观点一致。由于公司官方并没有认可这个传闻，我们只能将这个新闻作为我们对产业趋势预判的验证。暂时不调整公司12个月的目标价格120元和hold的评级。