发生了什么？ 今天甲骨文再度大涨9.52%（异动发稿前），已经连续三个交易日涨幅过5%了。原因有二： 第一个原因跟甲骨文自身关系不大。还是软件/Saas/数据库的集体反弹清晰推动，和之前两次异动一致。 第二个原因是甲骨文CEO Clay Magouyrk接受CNBC采访时表示，星际之门项目在按计划推进，甚至部分环节比预期更快。AI需求已经超过甲骨文能够交付的能力。 我们怎么看？ 第一个原因之前已经说过多次了，它是软件板块的整体情绪推动。甲骨文自身什么情况要等七月初的财报印证，别人好不代表甲骨文就好，并且情绪涨跌起落会来的很迅速，短线投资需要适当注意仓位管理。 第二个原因是更基本面的实质性利好。甲骨文的估值建立在OCI的增长之上，而OCI大多建立在星际之门的合同和数据中心的物理建设之上。如果建设推进按照节奏走的话，那么2027年初就会按计划向OpenAI交付算力，也会按照我们此前的预期保持OCI业务的持续高增长。 所以今天CEO的讲话是既定路线的印证和推进，也是符合我们先前的预期，但不是超预期的信息。在看到7月初财报超预期的基础数据后（包括软件/SaaS），我们可能会对目标价作出适当修订，但在此之前会继续保持280美元目标价和Buy的评级不变。