英特尔今天盘中一度大涨14%，再次刷新历史新高，把今年以来的涨幅推到了180%以上，市值增加了超过3400亿美元。引爆这一切的，是一篇关于苹果的报道。苹果，正在认真考虑寻找台积电的备胎。据彭博独家报道，苹果已经和英特尔进行了早期接触，希望借助英特尔的代工服务来生产部分iPhone和iPad处理器。与此同时，苹果高管也实地走访了三星在德州兴建的芯片工厂。不过彭博特别强调，目前双方都还没有任何正式订单，相关合作仍处于初步探讨阶段。苹果方面对台积电以外的代工技术能否满足要求，也仍有顾虑，最终未必真的会推进。那这条还没真正落地的消息，为什么能引发英特尔如此剧烈的反应呢？要理解这一点，得先看苹果上周财报电话会中释放的信号。库克在财报电话会上明确表示，公司目前在芯片供应上的灵活性不如以往，iPhone和Mac的销售增长正受到芯片产能的拖累。库克还特别强调，卡住苹果的不是内存，而是先进制程产能。因为AI数据中心的大规模扩建，加上本地运行AI模型的Mac需求超预期，这两股力量同时在抢台积电的3纳米产能，连苹果这种核心大客户都面临供应吃紧的局面。库克上周表示，Mac mini和Mac Studio这两条产品线的供需重新平衡，恐怕还得花上几个月时间。也就是说，台积电的产能瓶颈，加上对芯片需求的预期，让苹果不得不去寻找第二供应商来弥补芯片缺口。不过问题来了，即便苹果想找备胎，英特尔真的能接住吗？一季度财报显示，英特尔代工业务收入达到54亿美元，环比增长20%。在这54亿美元里，来自外部客户的收入只有1.74亿美元，占比不到3.3%。换句话说，英特尔代工业务90%以上还是在给自己生产芯片。如果真能拿下苹果，这对陈立武的代工战略来说，将是一场分水岭式的信号（第六课龙珠）。此外，彭博还指出了第二层动机。一些苹果高管认为，与英特尔合作可能有助于改善苹果与川普政府的关系。因为白宫去年主导了对英特尔的非常规投资，如果苹果能把部分订单交给英特尔，等于一笔投资既缓解了产能焦虑，又拿到了一份政治保险，可以说是一鱼两吃。Jason认为，这条消息还没有官宣，但我估计可能性不低。因为苹果在电话会上释放出的两个信号，一个是现金中性政策结束，代表苹果要加大研发投资，研发什么？能耗钱的只有研发AI芯片。那谁来代工？台积电产能不够，只能去找三星英特尔。第二个信号是AI本地部署，也就是对Mac的战略倾斜。它是未来消费级AI的核心之一，也是我认为苹果下阶段的核心，具体逻辑我说了很多次了，这里就不再展开。对于英特尔，如果最终能拿到苹果的大单，英特尔的代工业务可能要迎来两位大客户（谷歌苹果）带来的结构性改善，也许下个季度，或者下下个季度它对外提供的代工收入还是1到2亿那个样子。但我认为，市场并不会太在意短期代工业绩的释放节奏。因为英特尔代工业务最悲观的时期已经过去了，再糟糕也就是维持现状。接下来英特尔和谷歌苹果的合作，可能会加速代工业务的对外收入确认。从英特尔18A工厂现在的产能利用率、良率的进展速度，以及回购爱尔兰老工厂的战略下注上可以看到，英特尔对释放代工业务产能的信心是十分坚定的。而对外代工收入这个数字，从现在的一两亿到5亿，再到10亿甚至更多，这条路径可能只是一个时间问题。