今天特斯拉股价跌幅一度超过4%。公司基本面上没有变化，股价主要是跟大摩下调了特斯拉的评级。下调倒不是因为大摩自己转向了，而是覆盖特斯拉的分析师出现了调整。新的汽车分析师在首份覆盖报告中将特斯拉的评级从“超配”下调为“持有” ，不过将目标价从410美元调整为425美元。大摩是整个华尔街里最特斯拉最看好的多头之一，也是很多资金最认可的机构。当大摩出现如此大调整时，难免会有一些资金因为信心不足而撤出。在这份报告中，首次将Optimus机器人的纳入估值范围，给了每股60元的估值。但是由于电动车行业的普遍低迷，预计明年特斯拉在北美的电动车销量下降12%。这成为了分析师不看好特斯拉的一个重要因素。我们认为，特斯拉的股价跟电动车销量的关系越来越弱，更重要的还是FSD、Robotaxi和Optimus三项科技叙事的进展。这些科技叙事可能大概率在明年下半年会有突破，这才是推动股价大涨的关键因素。所以我们仍然看好明年特斯拉的表现。至于为什么我们认为特斯拉的科技叙事会有进展，大家可以回看我们此前的财报分析：https://www.jdbinvesting.com/tofu/vV2Ue-TOFU?utm_sourcemtq&utm_campaignlink_share&utm_mediumdirect_share