今天特斯拉股价大涨近7%，除了市场本身情绪修复外，主要的催化剂就是FSD今天正式在韩国上线，全球落地的国家总数增加到7个。这次上线的FSD跟中国的版本基本一致，属于L2级自动驾驶水平，支持自动变道、转弯、避障及泊车等功能，但仍需驾驶员持续监控并随时准备干预。接下来的半年，特斯拉的FSD更多的是商业版图的拓展，会全力推进FSD在全球的扩张，特别是亚洲和欧洲。我们之前说过，特斯拉的FSD已经度过了从0到1的阶段，在26年，将会是1到100的重要增长期。这会成为支撑特斯拉股价持续上涨的关键，而且确定性较高。 对此，我们非常看好明年特斯拉的表现。FSD作为一条重要的科技叙事，上半年可能看到区域的拓展，下半年可能看到技术的突破。另外两条科技叙事线Robotaxi和Optimus在明年也应该会有很大的进展。这都会是推动股价大涨的关键因素。