马斯克财报会议言论导致股价暴跌
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马斯克财报会议言论导致股价暴跌
2025/07/24 17:17 ET
新闻事件
财报概览
财报显示，特斯拉单季营收为225亿美元，同比下跌了12%，略低于市场预测的227.4亿美元；调整后每股收益为40美分，也略低于分析师预期的43美分。其中，汽车业务带来的收入为167亿美元，低于去年同期的199亿美元，下滑16%，不过高于市场预期的161.3亿美元。用于抵消排放的监管积分销售收入锐减至4.39亿美元，而去年同期还是8.9亿美元，也大幅低于预期的5.97亿美元。
好在这次的汽车业务的毛利率再次击败预期，为17.2%，高于华尔街预测的16.5%。如果看除去碳积分的毛利率则为15%，同样高于分析师预期的13.6%。
指引方面，也就是关于今年到底能卖多少辆车的预估，特斯拉这次也打了个马虎眼。基本上的说法是，全球贸易格局和财政政策正在快速变化，这对汽车与能源供应链、成本结构，以及耐用品和相关服务的需求带来了许多不确定性，我们也难以准确衡量这些影响。所以我们虽然会做很多努力，但是具体效果如何没办法保证。
但新车的进度还是在如期进行，公司表示在新车型投放方面，节奏没有发生变化。公司计划于2025年上半年启动首款平价车型的初步生产，整体上市进程正按原计划推进。至于大家最关注的Robotaxi产品，Cybercab，它将继续采用一种彻底颠覆传统的“解构式”（unboxed）制造模式。这款车型目前正按计划推进，预计将在2026年进入量产阶段。
财报会议上，马斯克上来就先说了Robotaxi的进展。首先是肯定奥斯丁的成果，然后说会一周的时间内进一步扩大服务范围。现在特斯拉还在申请湾区。内华达州、佛州和亚利桑那州的审批。如果一切顺利，那么特斯拉可能可以在年底覆盖美国一半的人口。当然他也提醒道，推进的时候，特斯拉会非常小心，不想有任何万一。这也表明马斯克非常清楚，如果出现事故，会对Robotaxi的推进是一个重大打击。
说完这些以后，马斯克就交给了CFO，而CFO一开始就提到了大美丽法案对于特斯拉的负面影响，也就是从这个时候开始，特斯拉盘后的股价开始下跌。CFO先提到了7500美元的联邦补贴被取消，由于公司供应不足，现在就会开始移除补贴，那这也就意味着特斯拉的价格会上涨，对销量又是进一步的打击。好在新款Model Y提升了特斯拉的平均售价，让汽车营收季度环比出现了上升。而且尽管新版的成本更高，但是毛利率也更好，也对业绩有所帮助。
分析师解读
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包含事件背景、分析师判断、投资影响，帮你快速理解这次异动是否改变 TSLA 的投资逻辑。
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马斯克财报会议言论导致股价暴跌
2025/07/24 17:17 ET
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财报概览
财报显示，特斯拉单季营收为225亿美元，同比下跌了12%，略低于市场预测的227.4亿美元；调整后每股收益为40美分，也略低于分析师预期的43美分。其中，汽车业务带来的收入为167亿美元，低于去年同期的199亿美元，下滑16%，不过高于市场预期的161.3亿美元。用于抵消排放的监管积分销售收入锐减至4.39亿美元，而去年同期还是8.9亿美元，也大幅低于预期的5.97亿美元。
好在这次的汽车业务的毛利率再次击败预期，为17.2%，高于华尔街预测的16.5%。如果看除去碳积分的毛利率则为15%，同样高于分析师预期的13.6%。
指引方面，也就是关于今年到底能卖多少辆车的预估，特斯拉这次也打了个马虎眼。基本上的说法是，全球贸易格局和财政政策正在快速变化，这对汽车与能源供应链、成本结构，以及耐用品和相关服务的需求带来了许多不确定性，我们也难以准确衡量这些影响。所以我们虽然会做很多努力，但是具体效果如何没办法保证。
但新车的进度还是在如期进行，公司表示在新车型投放方面，节奏没有发生变化。公司计划于2025年上半年启动首款平价车型的初步生产，整体上市进程正按原计划推进。至于大家最关注的Robotaxi产品，Cybercab，它将继续采用一种彻底颠覆传统的“解构式”（unboxed）制造模式。这款车型目前正按计划推进，预计将在2026年进入量产阶段。
财报会议上，马斯克上来就先说了Robotaxi的进展。首先是肯定奥斯丁的成果，然后说会一周的时间内进一步扩大服务范围。现在特斯拉还在申请湾区。内华达州、佛州和亚利桑那州的审批。如果一切顺利，那么特斯拉可能可以在年底覆盖美国一半的人口。当然他也提醒道，推进的时候，特斯拉会非常小心，不想有任何万一。这也表明马斯克非常清楚，如果出现事故，会对Robotaxi的推进是一个重大打击。
说完这些以后，马斯克就交给了CFO，而CFO一开始就提到了大美丽法案对于特斯拉的负面影响，也就是从这个时候开始，特斯拉盘后的股价开始下跌。CFO先提到了7500美元的联邦补贴被取消，由于公司供应不足，现在就会开始移除补贴，那这也就意味着特斯拉的价格会上涨，对销量又是进一步的打击。好在新款Model Y提升了特斯拉的平均售价，让汽车营收季度环比出现了上升。而且尽管新版的成本更高，但是毛利率也更好，也对业绩有所帮助。
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