英伟达真的和OpenAI不合？发生了什么？曾被市场视为金童玉女的千亿合作，或许只是一场美丽的误会？黄仁勋最近明确回应，英伟达对OpenAI的1000亿投资只是一个邀请，不是具有法律约束力的正式承诺，更不代表英伟达一定会投资这么多。 据华尔街日报报道，黄仁勋周日在台北向媒体澄清，公司确实收到了OpenAI关于最高1000亿美元的投资邀请，但这将是一个逐轮评估的过程，英伟达并不会一次性投资这么多。黄仁勋的回复直接反驳了市场对于这笔交易已获批准的猜测。媒体指出，该投资计划目前已陷入停滞，虽然黄仁勋公开否认了与OpenAI关系破裂的传闻，但据知情人士透露，英伟达内部对交易条款存有疑虑，黄仁勋私下指出OpenAI在商业上缺乏纪律性，并对OpenAI面临的激烈竞争环境表示担忧。不过在报道过后，黄仁勋和Sam双方都一定程度上降温，互相称赞了对方，并表示合作还在继续。只是对于1000亿的这个数字，应该是要下调一些预期了。目前的消息指是它参与了本轮融资大约200亿的额度，只是这次投资很可能和之前的千亿十吉瓦不是一个框架。对于英伟达股价意味着什么？整体来看，我们认为这件事情对于英伟达的股价是有一些mixed的1，不管怎么说，OpenAI仍然是算力需求的大户，这部分的投入现在看来有了那么一点出现变数的可能，至少有些本来被认为是锁定的订单，现在没有那么能锁得住了，所以市场的解读可能会比较谨慎，需要看后续的进展2，从情绪上看，近来英伟达的股价表现不佳，某种程度上和英伟达绑定得OpenAI太深有关；而近几个月的市场来看，和OpenAI绑定得深的公司似乎都不太好（看看旁边的甲骨文和微软），所以这次“解绑”，从情绪上看反而是有些积极的3，从资金面上看，我们不是很确定市场如何看待英伟达不投OpenAI这件事情。从1到两年的维度来看，现在投资OpenAI大概率是能大赚一笔的，但OpenAI的长期发展并不好说。而且市场一般不太喜欢这种类似关联交易的操作。因此我们倾向于认为，市场应该是相对积极的。整体来看，这个事情对于英伟达的股价是比较中性的，而且有些mixed。对于英伟达自己，我们之前的分析还是有提到，现在限制公司股价的核心因素是27年的业绩，以及自研芯片的威胁，这些都可能要等到下半年Rubin开始出现的时候，才会慢慢释放出来。因此，如果你现在持有英伟达的话，还是要做好有一段时间横盘的准备。