最近PLTR的股价波动剧烈，经常出现5%上下的波动，最近一个月累计下跌15%，从124元的高点下跌近30%。原因自身原因有两个，美国国防部表示其在未来可能会削减8%的开支，而政府收入占据了PLTR收入的半壁江山，投资者担心PLTR未来增速将会受到影响。其次，CEO Alex Karp计划大量卖出自家股票，影响了投资者信心。而PLTR最近一个月的下跌，自身影响因素并不大，主要是受到大盘影响，纳斯达克最近一轮下跌跌超10%，进入回调区间，而以AI为主的科技股更是遭受重创。PLTR的高估值和高Beta的情况，导致其易受到市场整体情绪影响，波动大于大盘。分析市场大盘客观数据上看，现在的美国经济还是很坚挺的，并没有结构上的衰退风险。关税问题虽然是风险，但是被明显高估了。从周三美联储主席的讲话中也可以看出，他看到目前的失业率、经济增速、通胀这些核心数据没有问题，他总体持乐观态度，并表达了未来会支持美国经济的态度。因此，我认为现在美国经济没有想象的那么脆弱，虽然Trump的关税政策显著提高了不确定性，可能会对于未来市场造成短期波动，但当政策确定后，这种不确定性将会消除。PLTR在2月20日的PLTR分析中，我认为国防削减法案并不会对于PLTR产生过多负面影响，甚至从某种程度上促进了PLTR，而CEO的股票销售计划也不代表其对于PLTR信心有削弱。所以造成这次下跌的两个消息，都没有对PLTR的基本面产生实质性的影响，更没有影响到公司的护城河。在3月份刚刚结束的PLTR AIPCon 6中，PLTR签下了更多商业合作伙伴，而其中的一些案例展示让人印象深刻，例如PLTR帮助Wendy’s（快餐连锁）的北美物流系统，自动识别、调整各个门店和中心仓库所有物品的库存水平。CEO举了一个奶昔的例子，当遇到意外情况发生时，原本他们需要15个人、1天的时间去完成一个物品的补货决定，但是PLTR做到了自动化，而现在他们只需要一个人5分钟，并且完成的比之前更好。虽然政府客户的营收稳定，是PLTR目前的核心收入，但政府部门的体量小，天花板低，实现增长还是需要企业客户的数量增加。PLTR在AIPCon 6会议中展现了实际应用案例和不断增加的顾客数量，让我对于PLTR在企业客户的增长保持乐观，保证了PLTR未来营收增速的稳定。因此， PLTR的基本面没有变化，我依然对公司长期的表现感到乐观。风险虽然PLTR已经从高点下跌30%，但是其估值依然处于高位，所以我无法排除公司的股价在未来不确定性的环境中，依然有进一步下行的空间。因此，如果宏观经济或者PLTR自身的发展出现任何意外，PLTR的股价免不了还会有大幅的波动。此外，PLTR的投资者中拥有大量散户，短期股价除了大盘走势和自身的消息影响外，还严重受到情绪面和资金面的影响，具有不可预测性。即便未来一段时间PLTR没有明显的消息，也难以排除公司股价会有大涨大跌的情况。