Snowflake 一周内下跌15%，基本面变化了吗？
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事件催化
SNOW World Tour 大会成功举办，市场继续看好其发展势头
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情绪主导
市场软硬风格转向，Snowflake 获利回吐明显，股价大跌超过5%
09/04
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+22.25%
财报
【财报快速分析】连续两次炸裂财报！Snowflake的AI受益逻辑进一步被验证！现在还要追高吗？
09/02
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+5.4%
事件催化
SNOW 大涨5%，产品进展顺利，华尔街上调评级
07/30
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+9.6%
事件催化
SaaS板块反弹，Snowflake大涨10%！
06/26
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财报
Snowflake财报：盘后大涨37%！
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杀逻辑
Snowflake大跌，市场过度反应？
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-4.16%
事件驱动
Snow收购Observe，对基本面影响几何？
01/08
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SNOW
特朗普暂停对等关税，SNOW跟随大盘上涨13%
04/09
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SNOW
SNOW跟随大盘再次下跌6%
04/04
文章
Snowflake 一周内下跌15%，基本面变化了吗？
2025/02/25 17:51 ET
新闻事件
SNOW为何最近跌跌不休？
SNOW最近一周股价从192美元下跌至164美元，下跌14%。美投君翻遍了各种消息，并没有找到什么直接的消息导致Snowflake股价的下跌。不过，下面这几个因素，或许能解释最近Snowflake下跌背后的原因。
财报前对不确定性的担忧
Snowflake将会2月26日，周三盘后发布财报。由于Snowflake过去几个季度财报后的波动都比较大，而且在当前宏观环境避险情绪升温的背景下，一些资金或许偏向于提前抛售，避开财报的不确定性。
不过，华尔街主流机构其实对于Snowflake本次财报表现整体偏乐观，最近反而是纷纷上调对于Snowflake的目标价。比如UBS从$155上调至$190，Jefferies从$200上调至$220，Wells Fargo从$200上调至$210，RBC从$188上调至$210。因此，资金对财报前的担忧并不能完全解释本轮Snowflake的下跌。
宏观市场环境恶化
Snowflake作为成长股，本身受到市场波动影响较大，而本周QQQ大盘下跌5%，Snowflake跟随大盘下跌可以解释部分原因。
本轮大盘大跌的核心是经济担忧。沃尔玛财报，叠加疲软的服务业PMI以及低迷的消费者信心指数，市场首次产生了对于美国消费者韧性产生了动摇。正是这种对经济信心的动摇，给最近的大盘带来压力。
而Snowflake的商业模式对于经济是比较敏感的。因为Snowflake的，收费模式是按照用量收费，当经济不好的时候，一些公司可以轻松在用量上做调整，来减少给Snowflake支付的账单。所以在经济环境不好的时候，Snowflake受到的影响会比较大。
此外，上周五的通胀数据也不容乐观，长期通胀预期终值为3.5%，高于初值 3.3%和1月的3.2%，市场担心美联储可能会转变为鹰派态度，这对于Snowflake这种高倍数成长股会有较高影响。
微软数据中心计划放缓
还有一个可能的原因是，微软最近对于数据中心的建设计划有放缓。虽然微软回应称，公司将坚持其800多亿美元的资本支出计划，但同时承认，可能会在某些领域战略性地调整或放缓基础设施建设。这让市场担心，是不是因为微软看到企业对云和AI需求出现放缓，所以在投入上变得谨慎了？
微软真正的动机现在我们无从而知。如果真的是因为需求出问题了，那么确实会对Snowflake未来的增长带来一定的影响。但光这一个消息就判断云和AI需求见顶，逻辑上有点牵强。我们可以持续关注后续微软的动作，但现在至少还未到下结论的时候。目前，我们的判断是市场担忧过度了。而之后英伟达的财报，包括Snowflake自己的财报，或许能辅助我们做出更好的判断。
分析师解读
查看完整分析师解读
包含事件背景、分析师判断、投资影响，帮你快速理解这次异动是否改变 SNOW 的投资逻辑。
暂无评论～
Snowflake 一周内下跌15%，基本面变化了吗？
2025/02/25 17:51 ET
新闻事件
SNOW为何最近跌跌不休？
SNOW最近一周股价从192美元下跌至164美元，下跌14%。美投君翻遍了各种消息，并没有找到什么直接的消息导致Snowflake股价的下跌。不过，下面这几个因素，或许能解释最近Snowflake下跌背后的原因。
财报前对不确定性的担忧
Snowflake将会2月26日，周三盘后发布财报。由于Snowflake过去几个季度财报后的波动都比较大，而且在当前宏观环境避险情绪升温的背景下，一些资金或许偏向于提前抛售，避开财报的不确定性。
不过，华尔街主流机构其实对于Snowflake本次财报表现整体偏乐观，最近反而是纷纷上调对于Snowflake的目标价。比如UBS从$155上调至$190，Jefferies从$200上调至$220，Wells Fargo从$200上调至$210，RBC从$188上调至$210。因此，资金对财报前的担忧并不能完全解释本轮Snowflake的下跌。
宏观市场环境恶化
Snowflake作为成长股，本身受到市场波动影响较大，而本周QQQ大盘下跌5%，Snowflake跟随大盘下跌可以解释部分原因。
本轮大盘大跌的核心是经济担忧。沃尔玛财报，叠加疲软的服务业PMI以及低迷的消费者信心指数，市场首次产生了对于美国消费者韧性产生了动摇。正是这种对经济信心的动摇，给最近的大盘带来压力。
而Snowflake的商业模式对于经济是比较敏感的。因为Snowflake的，收费模式是按照用量收费，当经济不好的时候，一些公司可以轻松在用量上做调整，来减少给Snowflake支付的账单。所以在经济环境不好的时候，Snowflake受到的影响会比较大。
此外，上周五的通胀数据也不容乐观，长期通胀预期终值为3.5%，高于初值 3.3%和1月的3.2%，市场担心美联储可能会转变为鹰派态度，这对于Snowflake这种高倍数成长股会有较高影响。
微软数据中心计划放缓
还有一个可能的原因是，微软最近对于数据中心的建设计划有放缓。虽然微软回应称，公司将坚持其800多亿美元的资本支出计划，但同时承认，可能会在某些领域战略性地调整或放缓基础设施建设。这让市场担心，是不是因为微软看到企业对云和AI需求出现放缓，所以在投入上变得谨慎了？
微软真正的动机现在我们无从而知。如果真的是因为需求出问题了，那么确实会对Snowflake未来的增长带来一定的影响。但光这一个消息就判断云和AI需求见顶，逻辑上有点牵强。我们可以持续关注后续微软的动作，但现在至少还未到下结论的时候。目前，我们的判断是市场担忧过度了。而之后英伟达的财报，包括Snowflake自己的财报，或许能辅助我们做出更好的判断。
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