1. 为什么我们要了解大师的选股智慧？

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Uploaded: 2026-10-26T01:35:31.261Z
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为什么我们要了解大师的选股智慧？

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文字稿

1969年，巴菲特做了一个让很多人看不懂的决定：他关掉了自己的投资公司，几乎卖掉了手里所有的股票，差一点就转行不干了。
为什么呢？因为他当时最拿手的打法，也就是专门去捡那些价格远低于资产价值的“烟蒂股”，在市场上已经几乎找不到了。换句话说，他用了十几年、一直很赚钱的那套方法，突然不灵了。
就在这个时候，芒格出现了。芒格告诉他，要理解一家公司，不能只盯着它的资产负债表，而要从更多的维度去想，这家公司到底凭什么能一直赚钱。这番话点醒了巴菲特。几年后，他买下了喜诗糖果，从那以后，他从一个捡便宜货的人，变成了一个买好公司的人，也就是咱们今天熟悉的那个股神。
我每次想到这段历史，都会觉得挺感慨的。连巴菲特这样的人，都需要站在格雷厄姆和芒格的肩膀上，才走到了今天。那咱们普通投资者，就更没有理由自己闷头去摸索了。这也是为什么，我会在训练营里专门留出这一部分，跟大家聊聊大师们的选股智慧。
那学大师，到底能给咱们的投资带来什么呢？
其实从巴菲特的故事里就能看出来，方法是会过时的。咱们前面学的三种选股方法，帮你找到好股票没有问题，但市场一直在变，总会有某个阶段，某种方法不太好用。而大师们留下来的，更多的是一种思考公司的方式，为什么这些公司值得长期关注并持有，它为什么有着穿越牛熊的能力，为什么我能看得懂它，等等等等。这些东西不管市场怎么变，都不会过时。而且往往到最后，那些成功的、能让你赚钱选股法则，都是殊途同归，它背后最本质的道理都是一样的。
我自己就有很深的体会。投资早期，我很喜欢研究各个领域的机会，越是新的领域越让我着迷。但时间久了我发现，能力圈外的领域，不是因为不够了解最终亏了，就是因为不敢放太多钱，即便赚了也杯水车薪。这么多年来，真正让我赚到大钱的，就是那么几家公司。原因也不是它们涨得有多惊人，而是我对它们足够了解，所以敢重仓，也知道情况变了之后该怎么调整。而这些理念，其实也一直是芒格、巴菲特这些大师们多年来一直推崇的投资理念。
最后我还想说一句，大师的话，有时候第一次看，可能感触不深，甚至会觉得都是些大道理。我自己以前看巴菲特的股东大会也是这样，直到投资了很多年，再回过头去看，才发现里面的很多话真的是振聋发聩。所以如果你现在看完觉得没什么，也不要紧，等你投资的时间越长，你对这些话的体会就会越深。
好，这期视频就说到这里。接下来的理念篇里，我给大家挑选了几位投资大师比较好的选股逻辑，放在这里给大家参考。这部分内容大家可以选择性地看，不过如果你时间充裕的话，还是建议都看一遍。