2. 为什么要想做好投资，必须要学会选股？

Name: 2. 为什么要想做好投资，必须要学会选股？
Uploaded: 2026-10-26T00:55:54.590Z
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为什么要想做好投资，必须要学会选股？

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为什么选股在投资中极具性价比？为什么咱们要认真做好选股这件事？又为什么说，当我们把选股做好了之后，能给你的投资带来一个质变呢？
亚利桑那州立大学的金融学教授Hendrik Bessembinder曾经做过一个研究。他把1926年到2016年这90年里，所有在美股上市过的股票，一共2.5万多家公司都拿出来算了一遍，看看它们到底给股东赚了多少钱。
结果让人非常震惊。这90年美股创造的全部财富，只靠大约4%的公司就贡献完了，剩下96%的公司加在一起，赚到的钱和把钱放在国债里差不多。
看到这里，可能很多朋友心里就会冒出一个想法，既然96%的股票都只是陪跑，那我费那么大劲去选股是不是根本没什么用？还不如直接买个指数算了？
其实我想说的恰恰相反。这组数据不仅不是告诉我们选股没用，反而是告诉我们，选股真的太重要了。今天这期视频，我就从数学的角度，再结合美股的实际情况，跟大家把这个道理讲清楚。
为什么90年里，只有4%的公司就贡献了美股全部的财富？
其实答案就藏在复利里。假设有100家公司，每家公司每年的股价都跟抛硬币一样，要么涨20%，要么跌20%，就这么下去，10年后，这个收益的分布会是怎么样的呢？大家可以看下面这张图。图中横轴表示的是，在这十年里，到底有多少年是上涨的。从左到右分别是从一年都没涨，到连涨10年。然后，柱子这里代表的是盈利还是亏损。而最后蓝色那条线，则代表公司数量的占比。大家会发现，蓝线最高的地方在中间，也就是大部分公司都挤在中间；而最右边赚钱最多的公司，它的数量占比其实非常少。也就是说，那些赚大钱的公司，在所有股票里的占比是非常小的，而绝大部分的股票，其实都挤在中间，在本金附近小赚或者小亏。
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看到这里我想大家就能明白，为什么要做好投资，能选出好公司是那么重要的。毕竟，只有4%的股票是能带来财富质变的，要不好好选股的话，那么投资投了半天，可能只投了个寂寞。那这又带来下一个问题：如果只有4%的股票能够赚到大钱，这个难度不就太大了吗？我们怎么能够这么容易找到这4%的大赢家呢？
我告诉你，能找到，而且远没有大家想的那么难。咱们不妨回到10年前看一看。2016年的时候，苹果已经是智能手机的龙头；微软是企业软件的龙头；Meta是社交网络的龙头；谷歌是搜索和网络广告的龙头；亚马逊是电商的龙头。这些公司在当时都不是什么冷门股，我相信基本上所有人都听过。
那这十年下来它们涨了多少呢？如果你在2016年就买入一直拿到现在，苹果大约是13倍，微软、亚马逊、谷歌等，都是10倍，Meta是8倍。老实说，在10年前，你选中苹果、微软、谷歌这样的公司，其实并不难。而这些公司都属于那4%的大牛股。所以你看，选中大牛股这件事情，一般散户完全是可以做得到的。
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选对赚得多，选错亏得少不仅如此，咱们即便从风险的角度去看，选股这件事情也是特别值得花时间去做的。这是因为，选对一只股票和选错一只股票，赚的钱和亏的钱是完全不成正比的。而这种不对称，对你非常有利的。
咱们再举一个实际投资上可能发生的例子。假设你分别拿1万美元，买了三家公司，都拿了10年。好公司股价每年涨20%，平庸的公司10年都没怎么涨，差公司每年跌5%。那10年后，这几家公司最后的表现是怎么样的呢？下图就给大家展示出10年后公司的价值。可以看到，好公司10年下来变成了6万多，而差的公司，其实还是能剩下6000多的。
也就是说，如果你选对了公司，你可以赚5万多美元，但如果你选错了，你只是会亏4000美元，两者完全不成比例。
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而且我跟大家说，这个比例其实还是给得很保守的了。比如说好的公司，我只是假设每年涨20%，但事实上，真正的好公司一年的收益常常是不止20%的。就前面说的那几家耳熟能详的科技公司，过去十年的年均表现都要超过20%。同理，对于差公司来说，如果10年后真的亏了40%，在美股里其实已经是非常非常差的公司了，你几乎不太可能买到。因为这样的公司，在标普500里可以排到最差的2%。毕竟一般情况下，咱们就算买了差的公司，也不是说买了个会倒闭的公司，它大概率业务还在、至少还是盈利的，只是不怎么增长了，所以股价更多是原地不动、不赚不亏，或者小跌。除非你只盯着那些要破产的公司买，那当我没说过这话。
所以你看，对于选股这件事情来说，选错了，大多数情况下也就是不涨或者小亏，不会伤筋动骨；可一旦选对了，回报却可以是好几倍。因此，选股，真的是一个性价比非常高的事情。而且如果在你的投资过程中，能哪怕多选出一两只大牛股，你的整个收益就可以立即有质的变化。就我过去这些年的经验来看，这些完全是我们散户通过适当的努力就可以轻松做到的。所以，选股真的是投资里最值得学习的技能之一了。
也正是因为我的这个信念，所以我才决定做出这个选股训练营，让大家自己可以学会找出大牛股，持续地找到好的股票了。你也就可以真正意义上地做到大幅提高你投资的收益了。因此，我个人对于这个训练营还是相当期待的，我也希望，在这次训练营过后，你真的能够学到一些不一样的、且真正觉得有价值的知识和技能。