微软和OpenAI又分手！盘前股价一度下跌4%
微软和OpenAI又分手！盘前股价一度下跌4%
2026/04/27 17:06 ET
新闻事件
今天美股盘前，微软股价一度跳水接近4%。但让市场紧张的不是后天的财报，而是它和OpenAI之间的那份七年协议，突然发生了根本性的变化。我们接着就一条一条来看。
第一条，微软仍然是OpenAI的主要云合作伙伴，OpenAI的产品将首先在Azure上发布，除非微软无法且选择不提供必要的支持。OpenAI就可以通过任何其他云服务商向客户提供所有产品。
这条听着可能有点熟悉，不是去年10月就有一个类似的新协议吗？当时不就说微软允许OpenAI移情别恋吗？
是的，但当时说的是算力采购，如果微软同意，OpenAI可以去找别家云服务商采购算力。同时微软也以此获得了2500亿的算力采购承诺。
可当时并没有说产品，当时OpenAI的所有产品，包括API，ChatGPT等必须要在Azure上向客户提供。然而今天说的是产品也放开了，只要微软同意，那么OpenAI就可以去找亚马逊、谷歌或者甲骨文，让他们来帮OpenAI去分发AI产品。
换句话说，现在OpenAI和微软之间，在算力采购和产品分发两个维度上都不是强绑定关系，都是弱绑定关系，新协议削弱了两家的战略合作关系。
那为什么微软选择这么做？把OpenAI这个香饽饽拱手让个整个云市场去瓜分呢？我们先继续看：
第二，微软对OpenAI模型和产品的知识产权许可，从独家转为非独家，有效期从实现AGI和2032年孰先原则，调整为到2032年为止。
我们知道，微软原本握有OpenAI模型和产品的独家IP使用权，这是它过去三年Azure云AI业务的核心护城河之一。而新协议把独家两个字拿掉了，改成非独家许可，不过期限延长到了2032年。换句话说，微软依然能用OpenAI的全部模型，但OpenAI现在也可以把同样的IP授权给亚马逊、谷歌、甚至任何一家云厂商。
这里还有一个值得留意的细节。原版协议里有一条AGI触发条款，之前说一旦OpenAI宣布达到AGI水平，并经独立专家委员会认定后，微软的IP独家访问权将自动终止。这条条款因为AGI本身的定义模糊，过去一年成了双方关系中最大的不确定性来源之一。这次新版公告通篇没有再提AGI这几个字，所以市场普遍解读为，这条触发规定已经被悄悄拆掉了。这其实也合乎逻辑，因为独家许可既然已经被拿掉，那么AGI原本用来自动终止的条款，留着也没用了。
第三，微软不再向OpenAI支付收入分成。
第四，OpenAI继续向微软支付的收入分成，有效期从实现AGI，变化为到2030年，与OpenAI的技术进步无关，分成比例不变，但新增了分成总额限制。
这两条就很有意思了。此前微软在Azure云上分销OpenAI产品，是需要把销售收入的20%返还给OpenAI。但在这次修订之后，这条收入返流就给关闭了。微软将省下一笔分销收入。但有意思的是，OpenAI给微软支付的收入分成并没有取消。OpenAI依然要向微软支付收入分成，并且要执行到2030年。只不过这次设置了分成的总额上限。
至于这个上限具体是多少？微软和OpenAI都没有公开披露，这属于协议中的保密条款。但我们能确定的是，微软相当于放弃了OpenAI的超额收益，而OpenAI虽然少了一部分微软的回补，但也算是封死了支出天花板。以后再怎么爆发增长，付给微软的钱也就到某个数字为止，不会再无上限地往上涨。
最后微软和OpenAI在公告里强调了一些安抚市场宣言，包括双方会继续深度协作，会继续扩容数据中心，会联合研发下一代芯片等等。这些听起来都很美好。可是协议的核心三件条款都对微软不利，那为什么微软还要同意呢？
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微软和OpenAI又分手！盘前股价一度下跌4%
2026/04/27 17:06 ET
新闻事件
今天美股盘前，微软股价一度跳水接近4%。但让市场紧张的不是后天的财报，而是它和OpenAI之间的那份七年协议，突然发生了根本性的变化。我们接着就一条一条来看。
第一条，微软仍然是OpenAI的主要云合作伙伴，OpenAI的产品将首先在Azure上发布，除非微软无法且选择不提供必要的支持。OpenAI就可以通过任何其他云服务商向客户提供所有产品。
这条听着可能有点熟悉，不是去年10月就有一个类似的新协议吗？当时不就说微软允许OpenAI移情别恋吗？
是的，但当时说的是算力采购，如果微软同意，OpenAI可以去找别家云服务商采购算力。同时微软也以此获得了2500亿的算力采购承诺。
可当时并没有说产品，当时OpenAI的所有产品，包括API，ChatGPT等必须要在Azure上向客户提供。然而今天说的是产品也放开了，只要微软同意，那么OpenAI就可以去找亚马逊、谷歌或者甲骨文，让他们来帮OpenAI去分发AI产品。
换句话说，现在OpenAI和微软之间，在算力采购和产品分发两个维度上都不是强绑定关系，都是弱绑定关系，新协议削弱了两家的战略合作关系。
那为什么微软选择这么做？把OpenAI这个香饽饽拱手让个整个云市场去瓜分呢？我们先继续看：
第二，微软对OpenAI模型和产品的知识产权许可，从独家转为非独家，有效期从实现AGI和2032年孰先原则，调整为到2032年为止。
我们知道，微软原本握有OpenAI模型和产品的独家IP使用权，这是它过去三年Azure云AI业务的核心护城河之一。而新协议把独家两个字拿掉了，改成非独家许可，不过期限延长到了2032年。换句话说，微软依然能用OpenAI的全部模型，但OpenAI现在也可以把同样的IP授权给亚马逊、谷歌、甚至任何一家云厂商。
这里还有一个值得留意的细节。原版协议里有一条AGI触发条款，之前说一旦OpenAI宣布达到AGI水平，并经独立专家委员会认定后，微软的IP独家访问权将自动终止。这条条款因为AGI本身的定义模糊，过去一年成了双方关系中最大的不确定性来源之一。这次新版公告通篇没有再提AGI这几个字，所以市场普遍解读为，这条触发规定已经被悄悄拆掉了。这其实也合乎逻辑，因为独家许可既然已经被拿掉，那么AGI原本用来自动终止的条款，留着也没用了。
第三，微软不再向OpenAI支付收入分成。
第四，OpenAI继续向微软支付的收入分成，有效期从实现AGI，变化为到2030年，与OpenAI的技术进步无关，分成比例不变，但新增了分成总额限制。
这两条就很有意思了。此前微软在Azure云上分销OpenAI产品，是需要把销售收入的20%返还给OpenAI。但在这次修订之后，这条收入返流就给关闭了。微软将省下一笔分销收入。但有意思的是，OpenAI给微软支付的收入分成并没有取消。OpenAI依然要向微软支付收入分成，并且要执行到2030年。只不过这次设置了分成的总额上限。
至于这个上限具体是多少？微软和OpenAI都没有公开披露，这属于协议中的保密条款。但我们能确定的是，微软相当于放弃了OpenAI的超额收益，而OpenAI虽然少了一部分微软的回补，但也算是封死了支出天花板。以后再怎么爆发增长，付给微软的钱也就到某个数字为止，不会再无上限地往上涨。
最后微软和OpenAI在公告里强调了一些安抚市场宣言，包括双方会继续深度协作，会继续扩容数据中心，会联合研发下一代芯片等等。这些听起来都很美好。可是协议的核心三件条款都对微软不利，那为什么微软还要同意呢？
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