如何成为一个没有感情的投资高手？#YouTube搬运
2023-12-11
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用头脑投资，而不是情绪！让你找到自己的投资弱点，并给出针对性的解决方案！
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文字稿
很多在市场上摸爬滚打过几年的投资者都有这么一个感悟。投资这件事到了后期，拼的已经不是一个人的金融知识，而是投资心理。如果你细心观察周围的人会发现，在股市中赚钱最多的，投资收益最稳定的，不一定是分析公司最厉害的人，但他一定是在投资心态上特别成熟老道的一个人。
因此，投资者应该要不断地反思，找到自己在投资心理上的偏差和弱点，并学会如何去攻克这些弱点。如果你能培养起这种习惯，这将会对你的投资的收益产生非常正面的影响，也是你建立自己的投资体系中，不可或缺的一环。接下来，我就给各位看官介绍一套行为金融学中的方法，帮助你们找到你自己的投资弱点，并给出针对性的解决方案。希望看完本期视频， 你能够进一步完善自己的投资体系，实现更好的投资表现。
想要知道自己投资心理上的偏差和弱点，首先就要知道你是一个什么类型的投资者。在投资这件事情上，了解自己，有时候比了解投资本身更为重要。在行为金融学中，有这么一种通过了解自己，来帮助你获得超额收益的方法，他被众多专业投资顾问奉为圣经，同时也是我个人非常推崇的一种方法，名为Behavioral Alpha Approach，简称BA Approach。
美投君做财经博主时间也不短了，平时接触了太多不同类型的投资者，他们各自的行为偏差和弱点，我多少了解一些。接下来我就结合我自己长时间以来的观察，以及这套专业的BA行为金融学理论，给各位看官展示一套能够完善你投资体系的方案。
BA Approach把投资者分成了四类，基本上囊括了大部分散户投资者的所有类型特点。该方法能够找到每一类投资者的行为偏差和弱点，并给出了针对性的解决方案。它将所有投资者按照风险承受能力的不同，由高到低排序，分为Active Accumulator活跃的财富积累者，Independent Individualist独立的个人主义者，Friendly Follower友好的跟随着，以及Passive Preserver被动的财富保护者。
接下来我会分别对这四大类投资者的行为特点进行分析。咱们各位看官，在听我分析时，可以试着对号入座，看看你属于哪种类型的投资者？面临哪些心理上的弱点？以及怎么针对性的解决？当然，多数投资者都是复杂的，你很可能会在多种类型中，找到自己的影子，你也可能需要多套针对自己的解决方案。所以各位看官一定要看到最后哦！
第一类投资者：Active Accumulator，活跃的财富积累着，简称AA。
AA是所有投资者类型中，风险承受意愿最高的人。他们最大的特点就是投资非常具有攻击性，并且对于自己的投资总是非常有信心。但是，这个信心有时候会来自于一些毫无道理的信念。这也是AA这类人最常见的一种行为偏差，过度自信偏差。
过度自信普遍存在与人类社会中。从生物进化的角度来讲，过度自信是好事儿，他可以让人显得比实际上更聪明，更强壮，增加传宗接代的机会。从当前的社会发展角度来看，更自信也能让你获得更多的工作和社交的机会。但在投资中，过度自信可就不一定能让你有更好的收益了，相反这会带来一系列的问题。
由于过度自信，AA类投资者往往觉得自己能够轻易的看清市场走势，他们对于自己的投资决定有极高的信仰。这就会导致他们经常频繁的进行交易，而且他们做决定速度极快，看好就买，不会谨慎的思考。在投资心里上，AA不太愿意去听从建议，有时会看不上那些专业的金融财务知识，觉得那些都不如自己的眼光管用。他们也不相信专业人士，认为专业的建议不是另有所图，就是层次太浅。AA最大软肋是，他们往往会高估回报，而低估风险。当风险真正来临时，就会发现实际的亏损远比自己预期的高得多。而AA的投资表现一旦变差，就会受到很强的心理打击，有些人可能很难从中在走出来，甚至直接放弃投资。
AA这类投资者普遍存在与散户当中。比如，我们经常能看到有些人，会非常骄傲自己在牛市中的账户表现，四处跟人炫耀，尤其是在挑中了一些暴涨股的时候。但是他们往往忽略了，买中这些暴涨股并不一定能体现他的投资眼光，很可能只是运气好而已，背后的风险控制也经常被抛在脑后。再比如，有些人总觉得可以轻松地一年收益翻倍，甚至翻几倍，看不上那些稳定的一年10%到15%的收益。他们总是认为自己能预测短期股价走势，频繁的做交易，但这样的交易策略，往往到最后，收益都不会太好。还有些人，会非常抗拒一些专业的投资建议，比如资产分散化，风险控制，或者长期的价值投资。他们会认为这些金融理论对于赚钱没有任何帮助。
那如果你发现自己有AA这类人过度自信的倾向，该怎么解决呢？其实办法有很多。最直接的办法就是经历一波大熊市。甭管你牛市中的成绩有多好，在熊市中，你牛市中的那套策略多半就不管用了。但凡你见过市场的险恶，心里的那份自傲多多少少会受到些打击。如果你不被自己的心态彻底击败，放弃投资。那么在这个过程中，你就能对市场有足够的敬畏之心，也能更加成熟的看待自己的投资体系，并加以完善。这也是为什么说，一个成熟的投资者至少要经历一次牛熊。
当然了，我们也不能真的成天盼着熊市来教育我们，在这之前我们也可以主动的通过一些科学的方式来解决自己的问题。最有效的主动型方式，就是去定期总结自己失败的交易。这其实并不是一件容易的事，因为人们会习惯性的避免去看那些失败的交易，而喜欢去回看那些成功的交易沾沾自喜。因此，我们需要刻意的去强迫自己，多去看看一些失败的投资，到底是因为什么？是过度关注趋势，没有对公司基本面和估值进行足够的分析？还是因为自己蜜汁自信，彻底忘记了评估风险？当你找到了原因，就要在下一次做投资决定前不断提醒自己，以防重蹈覆辙。长此以往，你就能认识到自己的不足和思维盲区，并时刻保持谨慎，在遇到类似的情况就有能力及时做出调整。
当然我们也不能仅看到AA的不足，AA这类投资者也有他的独到之处。在进行一定的学习和经验总结后，经过沉淀，AA的投资表现往往会变得十分优秀，也许是所有类型中表现最好的一类。如果你是个极具侵略性的AA，那么我建议你按照我说的方法，对市场保持敬畏之心，多总结失败交易，你就很有可能能够获得梦寐以求的超额收益。
第二类投资者，independent individualist独立的个人主义者，简称II
II的风险承受能力比AA要低一些。他们的特点是，投资时间往往比较长，喜欢独立思考，但是他们会比较保守，自尊心很强。II喜欢自己做研究，自己做决定，但当看到一些新信息的时候，总是持有怀疑态度，甚至本能的拒绝接受任何新信息。II最大的行为偏差就是代表性偏差。他们喜欢用过去的理解来代表新的信息。在他们看来过去是好股票，现在也是。过去长得快，现在也会长得快。他们由于接受新信息的速度很慢，并且沉迷于自己过去的投资表现，导致他们即便看到趋势在改变也不为所动。
在我们身边，II型投资者也不在少数。我们经常看到一些人，在做投资决策的时候总是犹豫不决。被迫做选择时，往往会选择最保守，而不是最优的决定。有些人明明知道市场的大趋势已经改变，或者看到公司基本面已经发生变化，还是沉醉于过往的理解和经验中，不愿意做出调整。他们总喜欢等到事情的变化已经非常明显的时候，才会愿意做出改变，但到那时，往往所有这些变化几乎都已经被price in了。
在近半年市场的板块轮动中，就涌现出了一大批II型投资者。美投君从去年10月起，就提醒大家要注意板块轮动的大趋势，提前配置一些价值股。有多少看官是即便知道趋势要变，但却迟迟不忍放弃手中的成长股，也看不上表现平平的价值股呢？别说你们，我自己反思，也认为我的调整做得还不够及时。这些都是因为，他们习惯性的用过去的表现来代表现在，并且难以做出改变所导致的。
对于II的行为偏差，最好的解决办法就是多去浏览不同的新信息，可以刻意的去找一些与自己观点不同的信息，然后学会合理的质疑自己。当遇到一些挑战自己理解的新信息，尤其是市场趋势变化，公司基本面变化等新信息时，要引起重视，主动地去寻找更多观点来完善自己的思考。另外，II要学会多跟不同类型的投资者沟通，让自己的思维更加开阔。长此以往，便能够客服自己投资上的认知偏差。
第三类投资者，friendly follower，友好的跟随着，简称FF
FF可以说是散户中最常出现的一类人。他们喜欢听取别人的建议，不会有顽固的投资认知。这类投资者最明显的特点就是喜欢抄作业，他们很容信任周围的人，但是在抄完作业后又往往没有太多的信心。FF也喜欢跟风，追逐市场趋势，看到什么火就买什么，有时候还会all in。经常到最后发现自己账户里满手都是最火的股票。他们这么做，不一定是因为股票本身，而是不想错过暴涨的机会。别看FF操作起来似乎随心所欲，但实际上他们的风险承受能力并不高，不及第二类投资者II。因而当风险来临时，他们往往会做出不理智的操作。
散户最初进入股市的时候，很容易成为FF。想想你一开始炒股的时候，会不会看到别人买什么你就跟着买？会不会看到周围人都某只热门股，或者暴涨股，但自己没有买的时候，总觉得心里不踏实？FF其实并不一定是单纯的抄作业，他们每次抄作业前，自己也会好好研究一下这家公司。只不过，即便分析的结果并不是那么看好，或者也清楚风险很大，但他们还是会跟着买，怕错过赚钱的机会。
FF在投资中最大问题是，他们太高估自己的风险承受能力，或者压根儿在投资时就忽略风险。一般特别火的股票，或者暴涨股，风险都很大。比如，近期在散户中最火的meme stock。其实这些股票都并不适合新手。因为忽略投资风险，他们会过分关注投资的收益。因而，他们不在意资产分散化，会全仓一只大牛股。为了追求极致收益，他们会铤而走险，用杠杆，单腿买call。别看他们暴露了很多风险，但实际上，他们的风险承受能力并不强。当风险真正来临时，他们只能跟着情绪走，往往会在糟糕的时机，做出糟糕的决定。
对于FF这类投资者来说，最重要的一个解决方案，就是在投资前，优先考虑风险。热门股也好，高爆发的投资策略也罢，不是不能投资，而是要在风险可控的情况下投资。如果你想听从别人的建议，想要买入某只股票，重要的也是先考虑风险。赚钱的口味千篇一律，但是承受风险的能力可就不尽相同了。在抄作业前，你需要认真思考这笔投资是否符合你的风险承受能力。从风险和收益的比较来思考投资是投资入门最重要的一课。我在我的会员频道中，详细讲解了一套，可以有效控制风险的同时，提高收益的方法，感兴趣的看官欢迎订阅我的会员频道。
FF型投资者，其实是这四类投资中，最值得花时间去系统性学习投资知识的类型。他们没有顽固的投资认知，学习能力强，乐于改变。学习投资知识能够对FF的收益表现起到立竿见影的效果。因为FF的行为偏差基本上都是认知偏差，说白了就是对于投资的认知不够造成的。如果FF愿意花时间和精力去学习一套完整的投资体系，并加以实践，这些认知性偏差完全是可以克服的。如果你自认是个FF型投资者，那就赶紧去学习吧。如果你信任美投君，也可以选择来我的会员频道进行学习，在那里我会提供你投资所需的任何有用的知识。
第四类投资者，Passive Preserver，被动的财富保护者，简称PP
PP是四类投资者中风险承受能力最低的。在看美投君视频的你，大概率不会是PP，但你的父母很可能是典型的PP型投资者。PP不愿意承担任何风险，因而非常抗拒股票投资。如果需要投资，他们最大的目标是安全，也就是不能亏钱，而不是获取复利收益。这其实跟PP的生活状态有关，他们大部分人主要收入来源是工作，而且要考量整个家庭的财务安全，不能有任何闪失，因此不愿意去冒险承担任何风险。
其实，PP也是有投资需求的，但他们因为厌恶风险而主动选择了放弃投资。PP在投资中往往只会相信身边信赖的人。如果你想让PP尝试开始做一些投资，最好的办法，就是找一个有正确的投资理念，并且他们信赖的人，用他们的亲身经历来改变PP对于投资的风险厌恶。跟他们解释清楚，投资不是赌博。相反，如果有正确的投资理念，你是可以通过投资，使你的财务变得更安全的同时，获得更高的收益的。
以上是压根儿不投资的PP，以及解决方案。对于正在投资的PP来说，最典型的行为偏差是，损失厌恶，loss aversion。也就是当他们面对等量的亏损和收益时，亏损所带来的痛苦感远大于收益带来的喜悦感。在投资中，当他们面对10%的收益时，并不会有多开心，他们也不会很期待继续赚钱，相反他们会急于落袋为安。但当他们面对10%的亏损时，则会茶饭不思很久，也很难卖出股票止损，总想着股票有天能涨回来。最终你会发现，他们的账户中满手都是亏损的股票。就是因为他们拿不住winner，也不舍得卖出loser。
如果你发现你的账户里都是正在亏损的股票，那么你可能也潜移默化受到了loss aversion的影响。解决的办法是把你所有的持仓，都从未来收益的角度思考。是留还是卖，都是从基于未来的判断，与过去的得失无关。你可以问问自己，假设你现在持有的不是这些正在亏损的股票，而是现金的时候，你还会继续投资这只股票吗？如果答案是否定的，你就需要马上进行调整了。
到这里，BA Approach的四类投资者就全部分析完了，相信你一定能从中找到一些自己的影子。如果觉得自己被说中了，欢迎各位看官在评论区里告诉我。这一个视频，可能无法解决你投资心里上的全部问题，但如果能激发各位的思考，就已经足够了。希望本期视频能够让你在研究公司，市场之外，找到另一个角度去提升自己的投资收益。
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