明天鸽声能响吗？甲骨文的逆袭？待嫁的特斯拉！谁还不爱喝可乐？

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Uploaded: 2026-10-28T01:13:19.259Z
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明天鸽声能响吗？甲骨文的逆袭？待嫁的特斯拉！谁还不爱喝可乐？
美股普遍收涨。AI概念股延续强势，存储、半导体、四小云领涨，大科技多数走强，特斯拉博通领涨，Meta微软收跌。VIX下跌4.7%。
其他资产方面，美债变化不大，MOVE下跌4.2%到100下方。美元、黄金、白银、比特币小幅上涨。WTI原油下跌1.8%，跌回100美元下方。
今晚我们就把这几件事儿说清楚。那么先赞后看，就开始今天的节目吧。
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美联储会议前瞻
美联储将在明天公布最新利率决议，市场普遍预期这次会按兵不动。不过，暂停加息不代表紧缩周期结束，CME FedWatch显示，12月加息概率已经超过80%。市场真正关心的，是美联储接下来还会加息多少次，以及沃什会释放什么信号。
据CNBC报道，美联储之所以可能在10月暂停加息，是因为目前出现了两种不同的信号。首先是通胀数据并没有明显降温。受能源价格大涨推动，9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI同比上涨2.6%，仍然高于美联储2%的目标。
但与此同时，经济也出现疲软迹象。美国房贷利率超过7%，房地产市场持续承压。就业市场则呈现低招聘、低裁员的状态，企业虽然没有大规模裁员，但失业者重新找到工作的难度正在增加。
美联储现在面对的是通胀偏高，但部分经济已经开始受到高利率影响。如果继续加息，可能进一步压低通胀，但也会增加房地产和就业市场的压力。因此，10月先暂停一次，可以让官员有更多时间观察经济变化。
德意志银行认为，尽管10月可能暂停加息，但近期通胀数据仍支持进一步收紧政策，因此预计沃什明天会强调，未来仍有继续加息的必要性。至于具体加息的规模和时间，沃什可能不会给出明确答案。因为他一直希望减少前瞻指引，让市场根据经济数据自行判断。
EvercoreISI经济学家古哈认为，美联储可能会以每季度一次的节奏逐步加息，同时根据经济数据调整。但他也警告，减少政策指引的做法存在风险。如果市场无法准确判断后续的加息节奏和利率水平，有可能加剧金融市场的波动。
除了未来的加息路径，经济学家对于美联储是否有必要继续加息也有分歧。花旗预计今年12月会再加息一次，但随着通胀缓和，明年甚至有机会开始降息。安联首席经济顾问则认为，继续加息是错误的选择。目前经济环境需要的是收紧财政、控制政府赤字，而不是提高利率。因为高利率对科技巨头的影响相对有限，真正承压的，反而是房地产、汽车贷款和消费信贷等领域。
好，我们来听美投分析师Justin的观点。Justin认同安联对于高利率伤害经济的担忧，但大科技受到的影响也不能忽视。虽然这些企业通常拥有较强的盈利和融资能力，但高利率仍然会提高新项目的融资成本，降低投资回报，进而影响扩张速度。而且企业自身的资金实力不同，承受的压力也会有明显差异，像CoreWeave这类高度依赖外部融资的企业，承受的压力只会更大。
但是，美联储或许也正在面临着两难困局。
一方面，加息可以对需求性通胀，或者对通胀外溢进行抑制。另一方面，CoreWeave事件也在提醒美联储，如果加息造成利差走阔，债券市场的剧烈波动，可能会带来更未知的后果。所以在一定程度上讲，市场对融资压力的担忧，可能成为美联储延缓加息的一个理由。
最后，10月暂停加息基本被市场充分定价，明天FOMC的看点在于沃什的讲话，在长端美债担忧缓解的当下，股市需要一个偏鸽派的方向。如果拿捏不到位，垃圾级债务人恐怕会继续遭到惩罚。
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甲骨文要逆袭？
甲骨文今天在年度AI大会上，一口气宣布了多项重量级合作，主要围绕两大方向，一是扩大AI芯片供应，二是加速AI在企业市场的应用。受到消息带动，甲骨文股价盘中上涨近5%。那么，我们就来看看，甲骨文这次究竟宣布了哪些重要合作。
在芯片方面，甲骨文首先宣布扩大与英伟达的合作，计划大规模部署英伟达最新一代Vera Rubin系统，整体规模将达到数吉瓦。虽然双方没有透露具体交易金额，但黄仁勋之前说过，每部署一吉瓦的Vera Rubin系统，最多能给英伟达带来400亿美元的收入。
不过，甲骨文并没有把所有筹码都押在英伟达身上。公司宣布，将从2027年开始在OCI云平台提供谷歌TPU，这也是谷歌首次把自研TPU供给另一家云大厂。另外，甲骨文还将引入OpenAI的J芯片，以及Cerebras和SambaNova的AI推理芯片。甲骨文表示引入多家芯片，是为了让客户能够根据不同的需求，选择更合适的硬件。
其中，Cerebras的优势就在于采用整片晶圆打造处理器，减少数据传输所需的时间，可以让AI应用更快产生结果。Cerebras的发言人表示，这笔交易规模很大，但无法透露具体数字，公司此前也拿下OpenAI和亚马逊两大客户。消息传出后盘中股价一度大涨10%。
除了扩大芯片阵容，甲骨文也宣布加强与OpenAI的合作，让客户能够直接利用现有数据开发及运行AI应用。甲骨文的Oracle AI Workspace，让企业员工可以直接通过ChatGPT查询和处理公司内部的数据，并在获得授权后执行相关任务，不需要员工自己在多个软件之间反复切换。另外，甲骨文还推出App Composer，让企业能利用Codex开发自己的应用程序，并直接部署到甲骨文云平台。
甲骨文今天宣布了多项合作，但并没有透露芯片采购的金额，以及相关融资安排。除了资金问题，甲骨文在新墨西哥州的数据中心项目Jupiter，也遭到当地社区反对，主要涉及空气质量和环境污染问题。虽然甲骨文表示项目仍按计划推进，但相关的许可听证会要等到12月7日才会举行。
受到融资压力和AI投资回报不确定性的影响，甲骨文今年以来股价累计下跌约33%。明天公司将举行投资者日，市场希望管理层能够进一步说明主要数据中心的建设进度，以及未来的融资安排。
好，来听Justin的观点，Justin认为，多元化供应芯片对甲骨文有两个好处。第一，不会受到单一供应商卡住，能够缓解芯片的缺货风险。第二，吸引更多不同需求的客户，毕竟有些客户想要训练大模型，有的可能只是要跑推理，有的只追求速度和成本。
而且，芯片的选择变多，还有机会降低甲骨文的资本开支。一来是自己可以采用更便宜的芯片，降低建设成本。二来也能吸引更多愿意带卡进场的客户，或者更多提前付款的客户。比如客户想用谷歌TPU，就可以自己提供芯片，或者出钱让甲骨文采购。
另外，与OpenAI的合作也为甲骨文的软件业务带来新机会。甲骨文本来就有大量企业客户，现在把ChatGPT和Codex整合进软件，就有机会与Snowflake等AI数据平台竞争。
所以今天的定价是基于两头，一头是软件SaaS提振，一头是OCI云的利润率期待。不过，我对软件业务比较谨慎，这公司这么多年都这德行，你很难相信它能迅速改头换面。但另一边，我对OCI云业务更看好。因为降低芯片成本和减少前期资金投入，可以更快改善云业务的盈利能力。
因此，我认为今天宣布的一系列合作，让市场看到了甲骨文扩大客户群、增强算力的能力。同时也让我期待明天的投资者日里，管理层能进一步说明OCI指引和毛利率，以及对资本获取和开支的细节，如果能够给出明确答案，哪怕比预期弱上一些，我觉得这至少也能缓解市场对投资回报的长期担忧。具体怎么样，咱们明天继续说甲骨文。
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待嫁的特斯拉！
特斯拉的股价，难道又要迎来一波新的上涨行情？随着特斯拉与SpaceX的合并计划逐渐浮出水面，华尔街也开始重新评估特斯拉的上涨空间。
据CNBC报道，巴克莱将特斯拉的评级从持有上调至超配，目标价从370美元大幅提高至450美元，而这次上调评级的核心原因，是看好两家公司合并所带来的战略价值。
巴克莱认为，如果特斯拉与SpaceX最终合并，特斯拉股东将有机会获得一定的收购溢价。简单来说，如果SpaceX要收购特斯拉，可能需要给出高于当前股价的交易价格，才能获得股东支持。
至于两家公司的合并进度，马斯克已经在SpaceX的财报电话会议上证实，双方分别成立了特别委员会，研究潜在的合并交易。不过，目前还没有达成任何协议。
那么，特斯拉与SpaceX合并，究竟能带来什么好处？
虽然两家公司的业务内容不一样，但技术需求已经越来越接近了，他们的业务内容都离不开芯片、算力和研发人员，如果两家公司能够整合资源，就有机会减少重复投资，提高研发效率。
最有代表性的例子，就是马斯克正在推动的Terafab芯片工厂。这个项目计划为特斯拉的自动驾驶汽车、Optimus机器人，以及SpaceX的计算系统提供芯片。如果两家公司合并，就能更方便地调配资金和技术资源。不过，Terafab目前仍处于早期规划阶段，马斯克希望能在2028年开始量产。
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除了合并外，巴克莱认为特斯拉本身的业务也正在改善。在汽车业务方面，特斯拉在连续两年销量下滑后，今年有望恢复增长。能源业务则受益于AI数据中心需求，2027年的储能产品产能几乎已经被预订一空，未来出货量有机会增长超过50%。另外，巴克莱也看好特斯拉进一步扩大Robotaxi的服务规模，与Waymo展开竞争。
好了，新闻说到这里，美投分析师Tim认为，决定特斯拉股价最核心的因素是SpaceX的合并。在合并预期的支撑下，股价下跌的空间有限，上涨的空间则取决于SpaceX最后给多少溢价，而这个溢价大概率也就在一个可控的范围内。这就意味着，从今往后，特斯拉的股价就很难发生大的波动，涨也涨不太上去，跌也跌不太下去，直到收购方案出现，最终以被收购告终。
这样的逻辑，可能和很多之前买特斯拉的朋友想的很不一样。之前很多人买特斯拉，一方面是因为喜欢特斯拉这家公司，另一方面也是希望它能来一波快速暴涨。但现在，至少短期来看，特斯拉的股价大概率就会是这样一个状态。至于合并之后会怎么样，我们之后当然会再去分析，但就目前现实的情况来看，就是这么一个样子了。
所以，现在的特斯拉，很可能和你当初买入时的投资逻辑和投资风格已经有了很大的不同。大家还是需要好好想一想，特斯拉这只股票是不是还适合自己，要不要做一些调整。
【美投Pro】
那么持有特斯拉的朋友，接下来到底该怎么办？其实在美投Pro最新一期的特斯拉分析里，我们已经把具体的操作逻辑讲出来了，比如在什么情况下可以继续拿着，什么情况下可以考虑做些调整。只是这部分内容比较敏感，就不在新闻里多说了。感兴趣的朋友可以去看完整的分析，链接我放在置顶评论了，新用户前7天免费。
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谁还不爱喝可乐？
在迎来明天的谷歌微软等重量级财报前，我们先来喝杯可乐，轻松一下。
可口可乐三季度收入达到133.8亿美元，同比增长7.4%超预期，调整每股收益91美分略超预期。利润率从去年同期的31.9%，小幅提升至32.9%，虽然营销和运营费用有所增加，但收入和汇率带来正面影响，推动了利润率的改善。
接着，在剔除并购、资产出售和汇率影响后，本季度可乐有机收入增长7%，其中浓缩液销量贡献7个百分点，价格和产品组合贡献1个百分点。全球单箱销量增长5%，主要由印度、中国和南美洲带动。
在产品里面，最大的惊喜是零糖可口可乐，本季度大涨16%，远高于气泡软饮销量5%的增速。不过，单靠无糖饮料的强劲表现，还不足以带动整个北美市场，本季度北美销量持平，增速放缓，对此Murphy解释，主要受到美国独立日假期安排，以及气泡水品牌Topo Chico持续缺货的影响。虽然北美放缓，可口可乐仍在美国抢占百事的份额，甚至拿下了原本由百事供应的美国肯德基合同。
最后是全年指引，可口可乐预计有机收入增长从大约5%，上调到至少5%。调整每股收益增长从预计9%到10%，上调到至少11%。全年自由现金流预计130亿美元，比此前高出6亿美元。这是可口可乐连续第三个季度上调全年业绩展望。
好，新闻财报就到这里。我们来听听美投分析师Justin的观点。
Justin认为，这份财报再次说明了可口可乐的品牌优势和防御性。可口可乐主要卖的是浓缩液，饮料的生产、包装和配送，大部分交给各地的装瓶商去做。因此，即使铝罐、塑料瓶等包装材料涨价，对可口可乐的直接影响也相对有限。再加上业务遍布全球，即使美国消费放缓，可口可乐仍然能够依靠其他地区的增长来弥补。
拿百事来比就更清楚了。今年到现在，可口可乐涨了大约33%，百事跌了约6%。
差距主要反映了两家不同的业务结构。百事除了饮料，还有一大块零食业务，现在同时受到消费疲弱和健康饮食趋势的压力。反观可口可乐，零糖可乐销量大涨16%，正好搭上了健康饮食的趋势，还在美国从百事手中抢占了市场份额。所以即使整体消费环境不佳，可口可乐仍然能够持续吸引消费者，扩大自己的市场优势，这也是市场愿意给予它更高估值的原因。
今年市场的焦点几乎都在AI概念股上，涨得快，波动也大。相较之下，可口可乐依靠相对成熟的商业模式、稳定的消费需求和全球化布局，也绝对给投资者提供了另一种选择。毕竟懂王股王都爱喝可乐，我们又有什么理由不喝呢？你们说是这么个道理吗？
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好了，接下来是彭博五大科技新闻：
第五：机器人AI软件公司Physical Intelligence正洽谈至少10亿美元融资，估值将接近翻倍至约200亿美元，投资者包括亚马逊创始人贝索斯。
第四：纳斯达克今年拿下SpaceX和Anthropic上市，还吸引通用汽车、沃尔玛和希尔顿转板，过去一年从对手交易所吸走超过1万亿美元市值。
第三：AI数据中心开发商Crusoe的CEO表示，近期小云公司遭抛售属于反应过度，并称对手CoreWeave签下不少优质合同。
第二：SK海力士子公司Solidigm正与美国商务部洽谈，在美国投资450亿美元建设新芯片厂，但希望先获准向中国大连工厂运送设备进行升级。
第一：苹果推出新款24英寸iMac和入门款14英寸MacBook Pro，均搭载M6芯片，周三开启预购。苹果还将在周三推出首款触屏MacBook Pro。