今天市场终于在讨论通胀这个问题了。其实周二CPI和周三PPI的时候已经看到有一定风险了，不过很快就被市场的良好情绪给淹没掉。而且当时的市场还是比较关注中美元首会晤，可以迅速把伊朗那边的问题给解决的。再加上芯片那边还是很强势，也因此，这周市场还是算比较平静的。不过，我看到债市那边已经有一些不好的反应了。10年期国债已经来到4.56%，要知道一周前还是在4.4%以下的。现在看来，市场终于是开始关注到油价上涨带来的风险了。我们在前不久的YouTube公开视频中有提示过，短期市场很有可能会需要冷静冷静，因为站在这个时间点往后看，催化剂不足，但不确定性较多，搭配上当前较热的情绪，出现一个小幅回调的可能性相当大。这里说的催化剂不足体现在：财报季已经接近尾声，市场的焦点会转移走而不确定性则表现在：1，通胀在这三个月，至少数据上是处于高位的；2，沃什上台和他的政策不确定性；3，以及中期选举带动的政策不确定性所以当时我们下了一个结论说，市场可能很快就会把焦点挪回宏观这边，尤其是通胀那有必要上对冲吗？我的观点是，这对于我来说完全是一个可以硬扛过去的风险，没必要上对冲。因为整个市场的大逻辑相当坚挺，AI带动的企业盈利还在扩张中，AI变现的逻辑也还没有被市场完全意识到，大模型ARR还在快速提升。在这些逻辑下，我不认为市场会出现大跌，即便后续宏观方面有更糟糕的消息出现。因此，我目前的判断是，此次回调不会维持太久，幅度也不高，加上现在散户buy the dip的力量还很强劲。所以我不是特别担心，要我预测的话，我认为会在5%以内，即不太会跌破7100点。尤其是，我知道这里有很多朋友（包括我）不幸买到了像微软这种，之前没有涨的股票，那就更不用担心了。因为这些公司本来也没有那么多的下跌空间。BTW, 这也是我认为市场不会大跌的一个重要原因，因为大科技整体的估值和情绪还算理性。综合以上，我认为这次回调不会太可怕。真发生了更可怕的变化时，我们会再通知。但是！我也想多说一句。目前市场的趋势确实是在往加息的方向走的，如果这个事情一点点做实，那么一些投机相关的仓位，是需要砍一部分的。包括有一部分对加息逻辑比较敏感的股票，比如那些现金流比较差的公司。另外，之前因为投机情绪涨得特别多的公司，也可能因为宏观风险而把情绪打压下去，这里肯定包括半导体这部分。所以，虽然我不会有太多的操作，但我个人也会审视一下我自己的持仓，把一部分我不那么舒服的投机仓位处理一点。除此之外，我会选择扛过去。但是如果你不是我这个风格的，或者单纯是你觉得市场下跌5%（一般市场下跌5%的话，很多高beta公司都会下跌10%-15%去了）也会觉得接受不了的，我认为现在还是可以上对冲的。每个人的风格不一样，大家评估一下自己的持仓，看看是更像我这个风格，还是不像我的风格，然后再作考虑和评估吧。