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错过了比特币？不想错过稳定币？了解这3大节点，把握稳定币暴富机会！
2025.07.19
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我在最近的美投Pro视频中，分析了稳定币行业和Circle的投资价值。作为投资者，你肯定想要抓住像十几年前比特币那样的暴富机会，但是真的看到了机会，我们又该如何把握呢？真的这样横冲直撞的冲进去吗？答案并没有这么简单！
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上周，我在美投Pro视频中，分析了稳定币行业和Circle的投资价值。当时就有不少看官表示意犹未尽。这个行业确实有极高的上限，但是行业内的投资标的却几乎都无法投资。作为投资者，你肯定想要抓住像十几年前比特币那样的暴富机会，但是真的看到了机会，我们又该如何把握呢？真的这样横冲直撞的冲进去吗？答案并没有这么简单！
如果回看过去十几年比特币的表现，你会发现，他虽然暴涨了几十倍，但过程中是几近波折。它曾有多次10倍以上的暴涨，也有过多次80%以上的暴跌。即便你说你就是10年前就看好比特币的前景，但动不动就被吊在山顶，一不小心又被齐着脚脖子给砍了，那你说你你能受得了么？又有多少人能真正抗住这样的波动，十多年来一直持有比特币至今呢？所以说，即便是看到了这个大风口，想要真正把握住也并不容易。
然而，如果说我们能够提前了解到一个模糊的股价规律，比如说什么时候股价最容易突破，什么时候最有可能崩盘，那是不是就能相对更容易的，把握住这种发展极早期的投资机会了呢？今天这期视频，美投君就来帮助各位看官，来提前找到稳定币的这个“规律“。当然了，作为一名长期价值投资者，我不会从股票K线图中找规律，而是会从稳定币的技术特点，商业模式，以及宏观环境，等各种基本面的角度来帮助大家找到答案。
什么是稳定币？稳定币是加密货币的一种，它和所有加密货币一样，都应用了区块链技术，有着防伪，可追踪，不可复制等特点。不过和比特币，以太坊这种价格不断波动的数字货币不同，稳定币是锚定了现实法币的一种加密货币，最常见的就是和美元绑定。一枚稳定币的价值就恒定对应着一美元。而要想实现这个效果，每一个稳定币的背后，一般都有一美元的资产作为抵押，而这个抵押资产往往就是现金或无风险的短期国债。这点和比特币相比完全不同，比特币是以算法为核心，背后是没有任何资产做支撑的。
之所以现在稳定币成为了市场激烈讨论的一大风口，我们投资者得明白，原因正是因为他极高的上限，在这点上，其实他完全不逊于当年的比特币，甚至还要更高。那么他的上限，究竟从何而来呢？
最为重要的一点核心，在于他作为一种货币，有着无与伦比的相对优势。你比如和美元相比，稳定币的交易成本要更低，速度要更快，而且还具备区块链的防伪，可追踪，不可复制等优势。而和同处区块链的比特币相比，稳定币又没有那么高的价格波动。对于比特币这样一个不断增值的“货币“来说，人们更愿意存着他把他当做资产，而不会用于交易。而稳定币则贵在稳定，作为交易媒介再适合不过了。
所以你看，单从理论上讲，稳定币是比美元和比特币都更适合交易的一种货币。而且看起来，他似乎还能够胜任所有的交易场景，甚至有取代美元作为全球贸易货币的可能。这也是市面上很多人对于稳定币，趋之若鹜的主要原因。
但是，作为一名投资者，你可不能被这些头脑发热的言论给带了节奏。稳定币确实相比于美元和比特币，都有其货币属性上的优势，但是落地到现实世界中，稳定币的应用场景其实是非常特定的。这点非常关键，你只有了解了它真正的应用场景，才能够把握其未来价值突破的关键！
现在当人们聊到稳定币的应用场景，往往会提到，黑市交易，币圈交易，或者高通胀国家的保值选择等等等等。但实际上，如果你看中的是稳定币的投资价值，那么这些场景都不是重点，具体原因，我在之前那期美投Pro的稳定币视频中介绍过，这里时间原因咱不展开。对于投资者而言，稳定币最为关键的使用场景，也是决定它投资价值的场景就这么一个，那就是跨境支付。
现在我们做跨境支付，用的是美元的swift系统，而这已经是一个几十年前的系统了，有着非常多的问题。一笔钱要想转到账，需要经过汇款银行、中间银行、再到收款银行，每经过一层就要收一笔手续费，累加起来，成本可能高达1%～10%。而且速度还非常慢，往往要几个工作日才能够到账。相信屏幕前的各位看官应该都有往海外汇款的经历，这有多不方便想必咱大家都有亲身体会。
而稳定币背后的基础是区块链，它没有中间商，能够实现点对点地转账，通常一笔几十到上百美元的跨境支付，在稳定币这里，手续费就只要几美分，成本要远远低于swift转账。而且几秒钟就能完成确认和到账，并且7天24小时无休，不像银行那样还得等工作日才能够转账。它相比于传统跨境支付，有着无法比拟的优势。
你还千万别以为，稳定币跨境支付就只是银行之间的转账这么简单，他背后牵扯的实际上是庞大的国际贸易。任何国际贸易之间的支付，都需要跨境汇款。要知道，这可是200万亿的市场，潜力巨大。
而且这还仅仅是静态的市场规模，如果动态的看，整个跨境支付市场，还很有可能会因为稳定币而出现进一步的扩张。为什么这么说呢？以前，一笔几百美元的小额出口订单，放到SWIFT支付系统中，手续费就要吃掉近10%。所以大量的中小企业，比如牙买加种植咖啡豆的小农庄，东南亚的小型服装加工厂，过去几本都是被排除在全球贸易之外的。所以他们往往就只能被迫在国内销售，或者不得不依赖中间商做担保，才能够完成跨境交易。而现在，当稳定币进入到跨境支付市场后，全球成千上万的中小企业做跨境生意的门槛，就大幅降低了。他们可以以极低的成本，直接和海外买家进行交易，跳过传统中介，参与到全球的贸易中去。而这就将极大提升，跨境交易的整体规模。
所以你看，不仅稳定币相对于传统的跨境支付有着相对更高的优势，有望冲进来分一杯羹，而且稳定币的出现，还能让那些原本不在跨境贸易的企业，参与进来，从而形成正向循环。这才是稳定币真正能够带来颠覆性价值的地方，他不是简单的提升支付效率，而是从根本上推动全球贸易的规模。
也正因为它有改写全球支付和贸易格局的能力，稳定币的市场潜力才被广泛的看好。虽然现在稳定币的总市值只有大约2500亿美元，但根据Bernstein的预测，2030年稳定币市场的总规模，就会达到4万亿美元，相当于是年化70%的增速。而前不久美国政府和渣打银行共同的报告也认为，2028年稳定币市场总规模，就会达到两万亿美元，也是70%左右的增速。
那么既然该行业的上限如此之高，那是否应该尽早的开始布局呢？别急，光有上限还不够，我们投资者还必须要了解该行业的投资逻辑。关于这一点，我发现多数投资者都有一个极大的误区。很多人认为，稳定币就会像是早期的比特币一样，在不断的炒作中疯狂增长。但实际上，稳定币和比特币的投资逻辑完全不同，他的增长远比比特币要难得多。
我们说比特币它更像是一种资产，他的投资逻辑是靠不断地换手交易，带来价格的上涨，这其实是相对容易的；而稳定币不同，他的价格就铆钉在1美元，不会变动。它本质上更像是一种商品，他的价值不来自于资产的升值，而来自于用量的提升。就像是美元，他的价值也不在于美元本身的价值，而在于有多少人来用它交易。稳定币也一样，它需要靠一个个真实的个体，参与到使用稳定币中来，才能够提升他的价值。这种的难度很显然是更高的，也是很难靠单纯的资本市场炒作，就实现价值提升的。
了解了稳定币的投资逻辑，那最重要的问题来了。既然用量才是稳定币的关键，那为什么看似潜力无穷的稳定币，在发展了10多年后，仍然没有大规模的被用起来呢？究竟有哪些因素制约了他的发展？又是否有解决方案呢？这些问题的答案非常关键。因为他将决定稳定币何时能够真正突破？何时又会遭遇到阻碍？而股价的真正规律，就藏在这些问题的背后。
首先稳定币有一个最根本的问题，那就是大家对其缺乏最基础的信任。稳定币行业现在仍然存在很多“乱象“，比如说很多公司虽说自己是稳定币，但却没有任何资产作为支撑。就连行业最大玩家Tether旗下的USDT，都有15%的资产，没有放到无风险资产中。这不免让人对于其稳定性，以及其兑付能力都产生怀疑。如果一个货币，使用者会担心无法赎回，或者担心平台暴雷的风险，那么就算技术再先进，优势再多，这种货币也很难真正成为主流。
那有没有什么解决方案呢？有，最好的解决方案，就是监管！其实早期的比特币也面临过同样的问题，由于区块链技术本身就有去中心化的性质，所以行业始终难以获得有效的监管。这些年暴雷的事件也层出不穷，两年前三箭的破产，以及FTX交易所的骗局，都还历历在目。不过，近两年随着监管针对性的治理，行业已经得到了初步的规范化。这也让传统华尔街大机构的大资金得以进场，此后比特币的价格才真正稳定了下来，也迎来了行业有史以来最大规模的发展。这本质上就是因为，监管的入局加强了人们对于比特币的信任，最终带来了比特币价值的提升。
而放到稳定币上，也是如此。要想稳定币行业获得发展，监管也是至关重要的一环。而针对这点，就在最近，稳定币行业刚刚经历了一次，里程碑似的转折，而这正是美国“天才法案”的通过。该法案的立法已经有几个月的时间了，就在昨天它正式得到了参众两院的通过！
天才法案可以简单总结成四点。第一，是保证稳定币背后100%的价值，都有真实的抵押品，而且只允许投资极短期的美债；第二，是要大幅提高稳定币发行商的透明度，以便监管机构和民众的监督；第三，是要求稳定币不能发利息，这是为了保证稳定币的货币属性，而不能变成投资品，也不能成为融资工具。第四，是强化发行机构的反洗钱和合规的义务，抑制非法交易。
这份天才法案的通过，它意味着稳定币有了最基础的监管框架和发展方向，这是稳定币获得信任的基础，也是他能够长久增长的关键。这便是为什么最近稳定币行业，突然爆火的根本原因。很多人觉得稳定币大火是因为Circle的IPO，其实不然，根本原因是这份天才法案的推出，而Circle不过是借着这个东风上市而已。
那既然监管如此关键，是否此次天才法案之后，行业就将迎来飞速发展期了呢？现在市面上很多解读就都是这样认为的，但我并不这么想。因为稳定币的性质就注定，监管所带来的这波增长势头，很难一直持续，很快稳定币就将遇到它下一层的阻碍了，为什么这么说呢？
我们上面分析过，稳定币的投资逻辑和比特币不同，稳定币不是靠资产的升值，而是靠用量的提升从而实现增长。对于资产来说，一旦信任建立起来后，价格就可以不断的提升了。当年监管的完善确实成为了比特币，最为关键的一个价值转折点。但是对于稳定币这种类似于“商品”属性的货币来说，他要想增长，光有信任还不够，它必须还得“好用”才行。而现在的稳定币远远谈不上好用。
普通人要想做稳定币转账，目前来看还并不容易，操作非常繁琐不说，如果你对于数字货币不了解，其中很多工具你都不知道是干什么的。而且一旦操作失误后果可能还很严重，比如忘记密钥你的资金就彻底无法追回了。即便就是说你能克服所有这些困难，要是对方没有稳定币钱包或者交易所账户，你也完成不了交易。
那么说，我就是头铁，麻烦我也做，不仅我做，我还逼着收款方跟我一起做，那能不能推动行业的发展呢？也不行。因为现在稳定币的技术也还不过关。现在稳定币的量还不多，所以转账的时候既便宜又迅速。但是一旦交易量增加，系统就会堵了，要想交易你就得排队，时间甚至可能比SWIFT还要更长。这是区块链技术天然的弊病，现在还没有什么好的办法能彻底解决。
所以你看，稳定币不仅用起来麻烦，而且技术本身还存在瓶颈。要知道，作为一个支付媒介，最重要的一个性质就是网络效应。你必须得有足够多的使用场景，足够多人愿意用，反过来商家才会愿意接受，从而促进更多人来使用。但是如果你的交易这么复杂，技术又有缺陷，那根本就不可能建立起网络效应来。那么稳定币就注定就只能作为一个小众货币，在特定的人群中使用。
那你说这个问题就解决不了吗？其实技术问题还是相对好解决的，现在也已经有诸如“分片技术”或者“链下扩容”等手段能够一定程度上缓解区块链“堵车”的问题。
不过最为关键的，还是要搭建起有网络效应的基础设施。什么意思呢？就是得那些具备网络效应的公司愿意入局稳定币。比如像PayPal、Stripe这样的支付公司，或者Visa、Mastercard这样的信用卡公司，亦或者是全球各家大银行，这些公司都是具备支付牌照，有完备的合规监管，并且本身就具有网络效应的公司，得这些公司愿意入局，搭建起稳定币的基础设施，让用户能够轻松的进行稳定币的转账，以及和主权货币之间进行轻松的兑换，这样稳定币才能够真正具备“好用”的性质，也才能真正实现用量的提升。
如果你关注稳定币新闻的话，会了解，其实上述这些大型支付公司，包括一些大银行，都已经陆陆续续开始入局稳定币了。那是否意味着，稳定币的第二波增长就马上要来了呢？并没有！大家可千万别被这些大公司的表面动作给骗了，他们看似都做了稳定币的布局，实则不过是试试水而已，没有任何人真正认真搭建稳定币的基础设施。
这个并非是我自己的主观臆测，而是背后的利益关系注定如此。像这些金融和支付巨头，本身就是现有支付体系的既得利益者，而稳定币注定会冲击他们的利益。因为一旦稳定币真的普及开来，那么汇款将不再经过他们的传统清算网络，也就不再需要缴纳高额的转账费用了，相当于是冲击了他们最赚钱的业务。你比如说，Visa和Mastercard，他们跨境支付上的收入，就占了公司总收入的1/3，让他们主动让出这部分收入难度可太大了。所以即便大公司知道稳定币的趋势，他们也很难下决心去自己颠覆自己。
那会不会有新的颠覆者，比如稳定币发行商Circle来挑战这些巨头呢？也很难。因为他们没有支付牌照、也没有跨境交易的通道，也就无法搭建起有网络效应的基础设施。而这些通道的钥匙，又全都掌握在监管者手里。而监管机构最在乎的是控制风险，不会轻易把通道的牌照发给一个未经验证的挑战者。
所以你看，这就形成了一个经典的三角困局：银行和那些老牌支付机构，他们手里有资源、有牌照，但他们是既得利益者，根本没有动力去颠覆现有体系；而像Circle这样的创新者，有想法、有技术，也最能够推动稳定币的落地，但他们没有牌照，也就没有跨境交易的通道；而监管机构，他们有发牌的权利，但出于风险控制原则，他们则更倾向于把牌照发给那些，已经合规几十年的老牌机构，希望他们来促成稳定币的发展。
于是，这三方相互掣肘、相互牵制。老玩家不想变，新玩家不能推，监管者不敢放。这就导致，稳定币虽然在技术上已经具备了改变跨境支付的能力，听起来也将是未来的大趋势，但真正有能力站出来推动这个颠覆性趋势的人，其实一个都没有！照现在这个局势发展下去，稳定币的跨境支付，很可能还是不会发展的太快，眼下的火热就注定只是昙花一现。
那稳定币的未来是不是就完全没有机会了呢？我只能说，要想改变是非常难的。我大胆猜测，变化可能会来自于两个方面。
第一，是有一个强有力的政治强人，不计后果的推动监管的改革，从而单点突破，打破这个三角困局。不过，这在民主国家其实很难实现。
第二，也是更有可能实现的，是稳定币主动融入到现有的SWIFT系统中。现在SWIFT系统跟各国的监管系统，反洗钱机制，以及资本管控深度挂钩，全世界有上万家银行接入到了这套系统，他已经是现代国际金融秩序的一部分了，要想要彻底颠覆几乎不可能。稳定币要想进入到跨境支付行业，必须要主动融入到SWIFT系统中，而不是去颠覆。那这就需要大型金融机构牺牲一部分收入，稳定币的发行商妥协一部分去中心化的性质，监管也需要主动去拥抱一些风险。每一方都要牺牲，但比之前都少牺牲一些，希望通过这种方式打破这个三角困局。
如果说，我们投资者看到以上两个方向实现了突破，那么稳定币真正的高速增长期，我认为才会正式来临。否则在我看来，即便监管有所完善，稳定币也注定仍将是一个小众货币，他的火热也注定有收尾的一天。
好了，到这里，我们已经将稳定币行业，各个阶段的发展都分析完了。那么对于我们投资者而言，究竟应该如何看待稳定币这个投资机会呢？
首先，我们必须要承认，天才法案的通过确实是稳定币的一道分水岭，这给了稳定币最为基础的一个增长条件，也很可能会在短期内给行业带来一定的爆发。但是监管只能确保稳定币不出问题，而要想实现稳定币的上限，必须要真正好用才行。而目前看来，稳定币要想好用，或者说建立起有效的网络效应，还面临着难以打破的三角困局。那这就意味着，这波增长注定是不可持续的。如果你要参与这波趋势，那么恐怕需要见好就收才行。
不过，这些说到底还是短期的投资思路。如果拉长视野来看，我个人其实是非常认可稳定币(口误)最终的上限的。在我看来，稳定币是支付系统技术进步的一个必然结果，而技术进步是不会随着人的意志，或者客观上的困难而转移的。我们上面说的所有困难，我相信最终都会得到解决。只不过对于咱投资者而言，我们不能仅仅因为最终的上限，而决定现在的投资，过程中的发展也至关重要。而现在，我们已经了解了稳定币发展的这几个关键节点，想必咱各位也能更加安心的，把握住这个颠覆性的投资机会！