发生了什么？今天盘中的这个崩盘实在是跌得有点莫名其妙。我们团队由于工作的关系，一直在盯着市场走势，办公室里几个电视也一直在循环播放着新闻头条。Rumor是一大堆，但是真正有价值的信息并不多，所以针对大跌的原因本身，没有什么真正的事件驱动。如果真的要说一个事件，那就是昨天的AMD财报表现意外，把整个市场对于AI的情绪带了下来因此从结果上看，和昨天的下跌主要集中在软件股不一样，今天的下跌已经开始扩散到其他板块上了。当然芯片板块是重灾区，但同时也带动了其他板块的一些类似的公司而和AI、软件没有什么关系的公司，很多反而是上涨的，比如昨天美投君说的消费、金融，包括道指参考昨天有消息称，BDC为了降低风险暴露而卖出软件股，以及今天各个股价的变动上看，今天的这波下跌，就是被板块轮动带动的，资金面导致的下跌。这种下跌一般会有两个特点：1，由于和基本面的关系没有那么大，下跌起来是非常快，看不到明显支撑的，因此不能说“现在看上去很便宜了”，就假设不会继续下跌2，维持的时间不会太久，资金的流出和流入不是一个很长时间的事情；等到那些最害怕风险，最需要轮动的资金撤得七七八八了，就慢慢会有多头回来一点点买入了也就是说，这可能会是一次又快又狠的下跌如何应对？那我们普通散户该如何应对目前的下跌呢？我认为第一，不要无脑恐慌。不要着急情绪化操作，而是先检查自己的仓位和风险暴露程度。如果你的仓位里，重仓的都是一些确定不会被AI颠覆的好公司，包括微软，乃至PLTR这样的公司，完全是可以扛过去的。我虽然不知道这些公司什么时候会止跌，还会跌多少，但情绪总有改善的时候，到时候这些明确的“AI受益股”，反而是会被资金率先追逐上来的。不过，上面说的是针对在这次下跌前已经对仓位管理得比较好的朋友。但我知道，很多人现在的仓位不是这样的，你可能有很多仓位仍然在一些SaaS公司里，或者仓位本身还有比较高杠杆的，又或者，你知道自己的风险承受能力是相当差的，看见市场大跌会睡不着觉。每个人的情况确实不一样，而如果你是这种情况，那针对这种可能会发生的“又快又狠的下跌”，就到了必须做对冲保护，或者调仓的时候了。具体的逻辑，昨天美投君其实有讲过。把现在较为不确定的仓位，尤其是SaaS，转移到比较有确定性的地方。如果不知道什么有确定性，那就直接转移到大盘。同时，不妨做一些“花钱买保护”的操作，比如这个时候就可以买点重仓股的put，虽然最后这个put可能是亏钱的，但你很好地规避了这个过程中的所有会让你情绪化的操作（因为你知道你有对冲，你会非常安心），这里的隐形收益，可能会比你实际的亏损要大得多。总结一下总结一下，由于无法预测短期的下跌能去到多狠，现在的核心是：重新审视自己的仓位，保证自己的风险暴露水平仍然是可控的。假设手中的股票再下跌10%，甚至20%以上，都不至于让自己处于极度困难的境地（不管是情绪心态上、margin上、还是真实亏损上）。如果发现自己不能满足这个假设，那么就需要做调整、对冲，来让自己满足这个假设。在熊市中能管理好自己的风险，不要让自己在预测错误的时候出现不可挽回的损失，这才是长期投资成功的关键。最后也想给大家一点信心。除了部分SaaS之外，其他股票基本都没看到杀逻辑的现象，所以大部分公司的基本面终究会被证明是可以稳住的。只是可能需要一点时间而已。