沃什的答案

Name: 沃什的答案
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沃什的答案
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文字稿
周五美股走低。指数在早盘后回吐涨幅，收盘价接近全天低点。动能走弱，半导体存储纷纷下跌。软件也回吐了昨天大部分涨幅。大型科技股表现分化，亚马逊领涨，谷歌微软苹果次之，英伟达表现最差。
其他资产方面，美债走弱，收益率曲线呈熊市趋平走势，短端收益率大幅上行12个基点，但长端收益率几乎不变。美元指数大涨0.5%。黄金白银比特币纷纷下跌3%左右，WTI原油则变化不大。
今天最重要，或者可以说今年最重要的政策信息，就是美联储主席沃什，在杰克逊霍尔央行年会上的这场演讲。我相信，这番讲话将为我们今年剩下时间的投资决策，提供至关重要的参考。话不多说，即刻开始。
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【科恩？还是伯南克？】
在上任的第100天，沃什如期发表讲话，而讲话内容，大多都落在我们的预期之内，那么预期是什么呢？是巧妙放鹰，加息升温，和曲线走平。
整场讲话可以从五个维度来看。第一个维度是美联储应该如何与市场相处？也就是市场关注的前瞻指引与反映函数。
沃什承认，详细的前瞻指引在金融危机期间至关重要，但在正常时期，前瞻指引的作用应该受到严格限制。因为政策沟通越多，噪音越多，传递的信息并不一定清晰。
如果美联储过度公开内部讨论，又过早对未来利率作出准承诺，那么企业、家庭和金融市场，都可能把这些表态，当成确定的政策路径。可一旦经济发生变化，政策制定者就会受到自己此前表态的约束，让方向很难及时调整。
沃什还提出了一个“镜厅效应”。就是说，美联储需要观察市场，包括资产价格、美债价格、美元汇率、信贷成本等等。如果这些价格能真实反映市场定价，那么的确可以帮助美联储判断经济。但现在，市场也在观察美联储，以美联储态度作为方向，去预测下一步政策。
两边都在观察对方，就像一个镜子一样，那么资产价格就难以反映真实的经济基本面，还会包含大量对美联储的猜测。美联储随后又读取这些价格，并把它们当成政策依据。最终会让双方反应迟钝，也可能会让美联储作出错误的决定。
沃什认为，最终承担最大代价的，往往不是金融市场里的专业投资者。如果美联储误判通胀和经济，没有大量金融资产的普通家庭，才是那些承受过高物价，或者承受不稳定工作的人群。
因此，沃什希望市场重新学会独立判断经济。投资者需要自己分析就业与通胀，形成自己的预期，不能等待美联储告诉市场下一笔交易该怎么做。
对于物价，沃什再度明确表示，美联储的价格稳定目标，是以个人消费支出价格指数PCE 2%为目标，这是一个坚定和固定的目标。
到这关于前瞻指引基本结束，Jason认为，沃什延续了此前不给指引态度，虽然符合预期，但也因此会长期叠加一个不确定风险。但是，沃什强调PCE是坚定和唯一固定的美联储通胀目标，这也打消了使用其他修剪PCE，或者用替代指标衡量通胀的担忧。
那么，既然沃什不愿提供前瞻指引，他能不能至少公布一套明确的利率反应函数？比如数据高于多少就加息，低于多少就降息呢？
没有。
他认为，美联储目前对经济的理解，还没有精确到可以机械的套用泰勒规则（算中性利率的）。经济预测在很大程度上仍是一项目标，而地缘政治、全球供应链和技术又在快速变化，影响货币政策的关键变量也会随时间改变。有的时候，昨天和今天都不一样，更何况对明天和更远的未来做预判？
沃什提到，2021年的前瞻指引，很可能延缓了美联储对高通胀作出反应。这个大家也都清楚。因此在沃什任内，美联储仍会尝试建立更可靠的模型，以及更稳健的规则，也会听取更广泛的经济观点。最后按照规则与原则执行。
而沃什给出的第一条判断原则，就是政策必须依据最新、最准且最可操作的数据，不能把昨天的消息，误认为今天的现实。美联储不能根据过时或不准确的数据，去制定面向未来的政策，也不能被一个孤立的数据点带着走。趋势才是更重要的，政策依据必须尽可能相关、及时、准确，而且能够转化为行动。
沃什给出的第二条原则，是货币政策应该让需求和总供给大体匹配。美联储政策目标在于，让总需求与总供给大体保持一致。而问题在于，美联储能够直接观察经济活动和需求，却很难看到真实的供给能力，只能通过生产率、就业、产能和价格等数据间接推断。因此，总供给与总需求是否平衡，天然就不可能被精确测量。
因此，美联储不能因为一个模型判断经济过热，就认为自己已经准确测出了供给上限；也不能根据一两个数据点就频繁改变政策。它需要结合趋势和多项指标不断修正，修正对供给能力的估计，然后判断要不要改变政策。
第三个原则是物价，沃什强调，价格稳定不会自动实现，通胀也不一定会自然回到长期平均水平。美联储必须做到，让通胀明确的，以足够快的速度向2%目标回落。这是美联储必须主动完成的职责。
第四个原则是最大就业。沃什认为，最大就业和价格稳定，并不会在中期内互相抵消，因为高通胀本身就会损害实际收入、消费能力和经济繁荣。当经济受到伤害，就业也会受到伤害。
第五个原则是短期利率工具。沃什认为，在政策工具上，短期利率仍然是实现双重使命的主要手段。而资产购买等非常规政策，更适合真正的危机，正常时期应该极少使用，甚至完全不用。
第六个原则是货币本身。沃什强调，货币本身依然重要。美联储需要同时关注央行创造的货币，以及商业银行和金融体系创造的货币。金融创新确实改变了货币基础、货币流通速度与整体经济之间的传导机制，但这不足以让我们忽略货币，忽略货币会如何影响金融条件和价格。
第七个原则，也是最后一个原则，沃什希望建立一个发声更少、沟通更有目的性的美联储。政策目标保持清晰，具体利率路径保留灵活性。美联储的公信力最终也不应该取决于说了多少，而应该取决于能不能完成价格稳定与充分就业的双重使命。
好，到这沃什发表的七项原则就结束了，Jason认为，单点宏观数据的重要性被大大削弱了，美联储未来更会关注趋势。比如周度数据就需要四周移动平均，月度数据可能要三月移动平均，然后再关注是否存在边际变化。这点Jason今年以来已经这么做了，以后也会继续强调趋势和移动平均的分析。
接着第三个原则物价目标，就是今天加息升温的核心。因为沃什强调了两个词，一个是加速回落到2%目标，另一个是要主动完成，这意味着，哪怕趋势放缓，哪怕理论上可以干等到2%，但美联储还是有可能加息。
继续第五个原则，利率与流动性，沃什说资产购买是非常规手段，这意味着放水扩表，包括RMP，QE，甚至YCC，都是在极端危机时刻才会动用的工具，在正常时期不该用。这不一定意味着要缩表，但和他上任之前，表达对伯南克时期QE的不满，在上任第一次声明中，额外加入的RMP限定词，以及近期暂停RMP的举措都能匹配上。因此可以说，美联储大概率暂时不会缩表，但更不可能扩表。
这意味着，在接下来一段时间内，美联储可能会维持资产规模不变，同时启动加息，来主动加速物价回落。。。那这很显然对于资本市场不是一件好事，这也是导致今天股价下跌最重要的原因。休息一会，一会继续听沃什的第二个维度，美国宏观经济。
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【强劲的代价】
来接着看第二维度，美国宏观经济。
沃什回顾了7月FOMC会议的判断，表示当前美国劳动力市场稳定，经济产出稳健，但通胀仍然过高。他和委员会中的多数成员认为，在决定是否调整利率之前，更明智的做法，是等待两次会议之间出现的新信息，尤其要观察供应链、投资流动和地缘政治变化。与此同时，委员会也准备根据形势需要采取行动。
沃什说，当前经济的整体表现相当出色，并且似乎还有所增强。而判断一个经济体强不强，其中一个方法，就是观察经济承受冲击后，还能不能保持增长？按照这个标准，无论实体经济还是华尔街，都展现出了很强的韧性。
有多大韧性呢？首先是企业投资。
过去四个季度，美国设备和无形资产投资增长9%，达到2021年以来的最快水平。沃什估计，今年超过一半的资本支出增长，很可能来自AI相关基础设施建设。
资本支出是未来经济增长的种子。企业今天的投入，短期会直接推高投资需求；如果这些投资最终提高生产率，未来还可能增加经济的供给能力。
再看企业利润。
沃什说，过去一年，标普500利润增长超过20%，利润率与历史水平相比处于高位，股票市场整体波动率比较低。市场对企业盈利和资本支出增长的预期也相当高。
而沃什接下来关注的，是这些指标的“二阶导数”，也就是增速的增速。
二阶导数观察的是增长速度有没有继续加快。企业盈利仍在增长是一回事，盈利增速开始放缓又是另一回事。资本支出和利润增速一旦变化，还会进一步影响资产价格、企业信心、消费者收入和消费支出。既然如此，我们投资者也该同步关注增速的变化，至少目前来看企业盈利的增速并未放缓。
这是资本市场的情况，再来看信贷市场。目前信贷市场也没有表现出明显的政策约束。
公司债券与杠杆贷款的信用利差，接近各自历史区间的低端，今年的发行规模也很惊人。在7月，银行的调查显示，工商贷款标准，处于历史区间相对宽松的一端，这也解释了今年贷款继续增长的原因。
虽然住房与农业等行业确实出现了一些压力。不过从公司债券、杠杆贷款、银行信贷和资产价格综合判断，沃什很难把整体金融条件形容为具有限制性。
在消费端，消费同样保持了健康。过去四个季度，美国实际消费支出增长超过2%。把消费和投资结合起来，那么私人国内最终购买，今年以来增长接近3%。这项指标主要由个人消费与私人固定投资构成，受到库存、政府支出和净出口短期波动的影响相对较小，因此沃什认为，私人国内最终购买，通常比GDP包含更多经济基础动能的信号。
到这我们小结一下经济概览。首先沃什强调了经济本身有韧性，企业利润增速也很高。但他又说将要关注企业增速的二阶导，这说明，他的关注重点已经从能否高增长，转变为了增速是否会放缓的阶段，这也暗示他对企业利润前景的一丝担忧，担忧增速放缓对资产价格的冲击。
接着，沃什强调利差处于较窄区域，发债规模大，暗示信贷市场可能过热。并且还说，以当前定价和贷款速度来看，很难把金融条件形容为具有限制性，代表现在环境没那么限制，但定价过高，贷款速度过快，所以反而处于宽松的状态。这相当于是进一步强化了，加息收紧流动性的基础条件。这和上篇文章的说法保持一致。行，先休息一会，容我喝口水，最后我们说说就业和通胀。 
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【沃什的答案】
接着来看就业。沃什认为，美国劳动力市场目前依然稳定，并且符合充分就业的定义。失业率为4.1%，按照历史标准仍然较低，过去几年也没有发生太大变化。
如果用更高频的数据，初请失业金人数来看，以四周移动平均值计算，它也接近数十年来的低位。沃什还把初请失业金人数，视为经过实证检验、相对可靠的实时就业指标。而这个指标，表现的异常出色。
沃什说，当前劳动力市场还有一个特点，就是招聘、辞职和跳槽活动相对较少。这可能部分来自，疫情以后发生的大规模职位的重新匹配。雇主与雇员已经进行过一轮集中调整，很多人重新找到了更适合自己的岗位，因此，今天的人员流动率自然低于疫情期间。虽然，部分就业群体确实面临压力，比如刚刚毕业的年轻人。其他劳动者，也可能担心AI等技术未来会扰乱就业。
不过截至目前，大多数希望工作的人，仍然有工作，或者能够找到工作。沃什因此判断，总体来看，当前劳动力市场与充分就业状态相符。
下面是最重要的通胀，也是整场讲话里，政策倾向最清楚的一部分。
沃什说，美联储最关注的PCE价格指数，在过去12个月里上涨了3.7%，按照沃什演讲稿采用的六个月滚动口径，PCE也涨了4.1%。而CPI的相应指标同样偏高，它们的核心指标也都处于高位。
沃什承认，虽然今年夏季的PCE和CPI数据好于预期，但这些数据，还不足以证明基础通胀已经出现实质性改善。而政策制定者真正想捕捉的，是基础通胀趋势，也就是剔除个别特殊因素以后，整个经济中广泛存在的价格变化。
因此，美联储判断基础通胀是在上升、下降，还是停留在高位，不仅要看方向，还要看速度。现在，PCE、CPI，以及其核心指标，都已经从2022年的高点显著回落。但过去两年的改善幅度依然有限。
另一边，沃什说工资增长相对温和，这通常会让市场联想到通胀压力可能下降。但沃什提醒，长期以来，工资增长并没有被证明，是预测未来通胀的可靠指标。工资与物价之间可能互相影响，但不能只凭工资增速，就判断下一阶段的通胀。
那么如何判断呢？为了判断价格压力是否广泛扩散，沃什把PCE价格指数里的细项成分，拆分成199个项目。
在这里面，过去12个月，PCE篮子中有54%价格涨幅超过3%。疫情后最严重的时候，这个比例一度达到约77%。而疫情前的20年平均水平只有32%。如果只看最近六个月，这个篮子也有49%价格涨幅超过3%。
因此沃什认为，这些数据共同说明，通胀的扩散程度已经明显低于疫情后的高峰，但仍远高于疫情前的正常水平。
不过好消息是，中期通胀预期总体稳定，掉期市场反映出的通胀补偿指标（BE），也发出了类似信号。这说明，市场目前仍然相信美联储，最终能够恢复价格稳定。
但是接下来他话锋一转，说对这种稳定仍然保持警惕。因为回顾历史，市场通胀预期在真正失去锚定以前，往往会长期显得稳定而坚固，就像今天这样。而一旦发生变化，再把预期拉回来就会困难得多。
因此，美联储的任务，是提前确保通胀预期不会失去锚定，不能等到市场信心已经动摇之后才开始行动。
沃什还作出了一个非常直接的表态，他说，美国已经经历了65月的持续且高企的通胀环境，这份责任明确属于美联储承担，没有借口，没有理由。
Jason认为，沃什对就业充分的肯定，对工资物价之间关系的否定，这两点进一步推高了加息预期。而在通胀边，沃什强调了通胀的扩散程度，也把此前市场对关税一次性、对油价输入性的说法，给予了一定程度的否定。
至于我之前经常参考的通胀盈亏平衡指数，也就是衡量通胀预期的一个指标，这个指标沃什也保持怀疑，认为指数只是看起来平静的“假象”，并不具备前瞻效果。一旦通胀失锚，本以为平静的政策制定者，就会更难处理物价问题。
所以，从这几段沃什的讲话中可以再次感受到，他对通胀前景和扩散程度并不乐观，叠加上一篇的经济和第一篇的七原则说法，我认为9月加息将是大概率事件，而在历史上，美联储几乎没有过单次加息，所以一旦启动加息，我们得做好至少两次的准备。
在演讲刚开始的时候，沃什说，多年前我就发现，在杰克逊霍尔附近的山径上，人们的徒步大致可以分为两种。第一种，是我和前副主席唐·科恩一起徒步的经历，是那种要活着，那种钢铁般的马拉松式死亡行军。
还有另一种徒步，我会把它与我的老同事，前美联储主席伯南克联系在一起。我和伯南克一起徒步时，节奏就悠闲得多，就是沿着洛克菲勒保护区的蜿蜒小径，去轻松散步而已。
所以在出发前，请先检查一下自己的身体状况，然后问问自己，今天是科恩日？还是伯南克日？演讲没有明确，但Jason认为，沃什已经给出了答案。
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【高兴点吧】
GTA，全名叫Grand Theft Auto，中文叫侠盗猎车手，它是一款来自于Rockstar，母公司为TakeTwo的游戏。这款游戏是历史上赚钱最多的游戏，销量最高的游戏，没有之一。而就在昨天，公司发布了第二次预告，并即将在今年11月19日正式销售。那么问题来了，TakeTwo现在有投资价值吗？更关键的是，11月19日你们会请假吗？
昨天，GTA 6的第一支官方实机预告片上线了，有多少人看呢？多到把播放平台搞出了问题。而这次抢先放出预告片的，不是Twitch，不是Youtube，也不是X，而是奈飞。虽然有用户出现无法访问的问题，但通过奈飞播放也能说明，GTA这款游戏的特殊地位。
The Game Business联合创始人Christopher Dring，今天在CNBC上说：“我从没见过 奈飞把游戏放上去展示，这说明，GTA6和别的游戏不同，它自成一档。Dring还提到，上代作品GTA 5已经发售了13年之久，但这么长时间过去了，GTA5每年仍然排在最畅销游戏的前五名。我也比较纳闷，到底还有哪个玩家没买过GTA5？
在昨天预告公开之前，游戏内容曾经遭到泄露，公司当时用“令人心碎”这个说法。但Dring认为，昨天实机画面亮相之后的热情说明，提前泄露并不影响这次发售。
那么，机构怎么看势头和业绩呢？
分析公司Newzoo估算，全球预售金额已经到了约2.6亿美元，照这个势头发展下去，发售当周可能达到45亿美元。但当前市场给四季度的总收入预期，也才只有33.5亿美元，相当于一款游戏就让公司总收入超了预期35%。
大摩小摩也差不多，在周五发布的报告里，都表示看多TakeTwo。给出的理由是，在这次备受期待的发售前，无论机构还是散户，大家对游戏公司的兴趣都在升温。
不过，富国银行的看法要保留一些。他们说，TakeTwo要持续重估，还需要另一款多人游戏，GTA Online的新版本传出好消息才行。现在这支预告片，只能让他们小幅上调销量预期。
对销量的预判有分歧很正常，但还有一件分歧就比较难以解释了。
在预告片之前，GTA 6宣布只发行数字下载版，不出实体光盘版，自称是泄露源头的人说，泄露是一种抗议，抗议的是Rockstar不发光盘版本，以及索尼计划在2028年停止光盘支持的政策。
公司首席执行官Strauss Zelnick，在8月7日的财报电话会上说，光盘对消费者已经讲不通了，公司业务远超九成是数字分发。Circana的统计数据也显示，美国实体游戏光盘销售额，已经跌到有记录以来的最低水平。所以，在情感上光盘可能还有支撑力，但在效率、成本和更广泛的需求上，数字化也已经被证明了。
Jason十几年前在纽约上学时，曾经凌晨零点排队去Game Stop买游戏，那会气氛确实好，老板客户在一旁欢呼鼓掌，买个游戏跟夺冠了一样。
十几年后，年龄大了也没那么激情了，现在只想提前下载好，能第一时间玩上就行，所以对我来说，光盘与数字没什么差，只要网络不出问题，休假不出问题就行了。
对于TakeTwo这家公司，一方面它去年有过延期事件，股价跌了不少。另一方面，今年上半年又受到AI颠覆的压制，股价也表现很糟。所以，从过去看它不行，但着眼未来，我认为当前这个价位反而有了一些机会。
至于富国银行担心的Online上线这件事，我觉得完全不担心，等GTA6上线了，Online模式大概率会在半年左右的时间里上线，而且是基于全新框架打造的，你很难想象那些在老Online里花重金的玩家，不会去新Online里再花一遍钱。因此，我是比较怀疑这位富国分析师，到底有没有玩过GTA？
为此，Jason今天买入了TTWO的正股，同时买入了明年1月到期，行权价在300美元的看涨期权。预计在发售后一周左右的时间内平仓。风险是，如果公司再来一波延期，或者首发出现重大问题，那我这笔操作就完犊子了。它和长期投资优质公司不同，这是一笔风险极大的操作，要抱着壮士一去不复返，休假不成反遭扒的心态。
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好了，接下来是彭博五大科技新闻，最后是一周总结：
第五：阿根廷反对派借科技富豪，彼得·蒂尔的商业利益向米莱发难，召开听证会并抗议，指责出卖国家资源。蒂尔实为将阿根廷作为核避难所，并支持AI管理企业提案，并取消演讲。
第四：私募机构Advent与Stripe，放弃对PayPal逾500亿美元的收购，消息致PayPal股价暴跌14.4%，创2月来最大跌幅。分析师称收购传闻曾支撑股价，交易告吹后市场将重新关注其基本面放缓问题。
第三：川普签署行政令，启动筹建美国太空学院，服务太空部队与NASA，称将比肩西点军校水平。他在休斯顿航天中心签署，并表彰阿尔忒弥斯二号任务机组，选址尚未公布。
第二：风投机构Andreessen Horowitz，为旗下新设AI硬件基金机器时代基金募得11亿美元，投资芯片、内存、数据中心及机器人等领域。合伙人称算力短缺是初创公司普遍痛点，基金独立于其风投基金募集。
第一：Meta在美国多家主流报纸刊登整版广告，向TikTok、YouTube施压，要求同步收紧青少年保护。此前Meta与多州就未成年人保护达成最高180亿美元和解，但协议规定对手须跟进，Meta才付全部赔偿。
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接下来是一周总结：
本周美国股指多数上涨。不过等权标普落后市值加权，是连续第二周收跌。软件板块是本周的一大亮点，多份财报反响良好，缓解了市场对SaaS行业的部分担忧。半导体表现分化，存储多数下跌。大型科技股多数上涨，微软领跑七巨头，Meta受益于诉讼和解。SpaceX也表现不错，而特斯拉表现最糟。
其他跑赢大盘的还包括私募股权、科技硬件、支付、交易所等。落后的包括折扣零售、服装、休闲餐饮、生物科技等。
其他市场方面，美债表现分化，两年期收益率飙涨14个基点，而30年期收益率下跌了4个基点。收益率曲线在快速趋平。本周1830亿美元的两年期、五年期和七年期国债拍卖结果好坏参半，三期海外需求均低于近期平均水平。美元指数本周上涨0.9%，创6月以来的最佳单周表现。黄金本周下跌3.2%，结束五周连涨的势头。白银本周下跌2.5%，同样结束了三周连涨。比特币则延续上周大涨势头，本周继续上涨0.7%，并一度重回8万美元上方。WTI原油本周下跌4.2%，主要受霍尔木兹海峡通行量上升的消息刺激。
本周核心叙事方面，
美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话。正如此前多位分析师所预期的那样，他对7月FOMC会议的表态，做了一定程度的"澄清"，明确表示通胀目标仍为2%的PCE指标，且利率仍是美联储的主要政策工具。他继续主张美联储减少前瞻指引，但同时也暗示，尽管近期数据有所走软，物价稳定指标令人担忧。市场解读认为，这次讲话增强了美联储的公信力，同时也提升了市场对9月加息的预期。
另一件是市场对英伟达财报的预期极高，最终公司交出了业绩大爆、指引亮眼的成绩单。其中尤其引人关注的，是公司给出的2028财年营收增速指引超过70%，远高于市场普遍预期的45%；公司还表示，若非供应受限，这一数字本可能超过100%。财报要点凸显了数据中心业务强劲、算力经济性的持续提升，以及关于承诺订单、融资安排的更多细节。尽管股价周四大涨8.7%，但在周五交易中回吐了相当一部分涨幅。
其他方面变动不大。中东局势维持现状。外交层面没有实质性进展，川普表示无意重返6月的谅解备忘录，但伊朗与阿曼就海峡通行走廊的谈判仍在进行，也有消息称，伊朗与巴基斯坦的会谈进展积极。与此同时，海峡油轮通行量在继续改善。
在贸易与关税方面，美国在上周贸易谈判破裂后，对约200亿美元的加拿大商品加征50%关税；加拿大随即对数百种美国产品实施对等反制。此外Politico报道称，美国可能正考虑对半导体全面加征新关税，但科技行业游说团体警告称，此举可能会拖累数据中心的建设步伐。
本周个股动态方面，
英伟达本周上涨1.3%，公司给出2028财年营收增速超70%的指引，并表示若非供应受限，增速本可超过100%。
网络安全股CrowdStrike本周上涨13.8%，业绩指引均超预期，市场对其新增年化经常性收入ARR持积极看法。
Salesforce本周上涨22.4%，市场解读积极，主要因其内生增长前景向好。
Intuit本周下跌2.4%，市场认为业绩超预期，但指引不及预期，分析师指出其TurboTax自主报税业务增速放缓。
Veeva Systems本周上涨11.6%，上调指引幅度超预期，得益于Vault CRM业务的斩获及Falcon产品的早期需求。
Okta本周上涨23%，受益于核心业务的稳健表现，以及大客户数量的增长。
Marvell本周下跌8.6%，市场认为业绩有所改善，但预期门槛较高，且需等到10月的分析师日才能看到更多信息。
惠普本周上涨2.7%，市场情绪好坏参半偏负面，分析师提高了对需求萎缩的担忧。
Dollar Tree本周下跌2.5%，因三季度疲弱的指引而承压。
BestBuy本周下跌4.0%，业绩超预期并上调指引，但市场预期门槛较高。
迪克体育本周下跌26.3%，因其下调指引，并指出Foot Locker业务仍是薄弱环节，行业促销力度正在加大。
Meta本周上涨5.1%，因其就29州总检察长提起的社交媒体成瘾诉讼达成和解，支付约170亿美元罚款，同时宣布推出新的安全监管功能。
PayPal本周下跌12.8%，因有报道称Advent与Stripe财团，已放弃500亿美元的收购计划。
最后是下周前瞻。
周二：ISM制造业PMI、7月JOLTS职缺报告
周三：8月ADP就业报告、美联储褐皮书
周四：8月ISM服务业PMI
周五：8月非农就业报告
下周值得关注的个股财报有：
周二：Palo Alto（PANW）、戴尔（DELL）、MongoDB（MDB）
周三：博通（AVGO）、Snowflake（SNOW）、HPE