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Meta 5+2基本面分析，彻底看懂META投资！ - 2025年11月
2025.11.13
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Meta，原来的Facebook，我想大部分人都不会对这家公司感到陌生。Meta的几个社交媒体软件， Facebook，Instagram，WhatsApp等，只要你生活在中国大陆以外的地区，你或多或少都会用到。不过，如果我问你，Meta具体是怎么赚钱的，他的竞争优势是什么，它的投资风险会体现在哪，可能很多人就不太清楚了。这一期视频，我会用我自创的一个系统性分析股票基本面的方法，5+2分析法，来给大家全面地介绍Meta这家公司。
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Meta，原来的Facebook，我想大部分人都不会对这家公司感到陌生。Meta的几个社交媒体软件， Facebook，Instagram，WhatsApp等，只要你生活在中国大陆以外的地区，你或多或少都会用到。不过，如果我问你，Meta具体是怎么赚钱的，他的竞争优势是什么，它的投资风险会体现在哪，可能很多人就不太清楚了。这一期视频，我会用我自创的一个系统性分析股票基本面的方法，5+2分析法，来给大家全面地介绍Meta这家公司。
什么是5+2分析法呢？它指的是，我们通过7个步骤，从不同的角度去理解一家公司。其中前五步，我们会用最客观的方法去了解这家公司，分别是，行业分析，商业模式分析，管理层分析，财报分析，和估值分析。后两步则是综合了前五步客观分析后，去思考它的投资逻辑和投资风险。其中投资逻辑，我们可以简单地理解为是我买这只股票的理由，而投资风险则是逼着自己去思考我不买这只股票的理由。在经过这一整个系统的分析之后，我们就可以对整家公司的情况有一个初步但全面的了解了。
所以接下来，我会用这个5+2分析法，用最短的时间，来快速地给大家介绍一下，Meta这家公司。
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1. 行业分析5+2分析法的第一步，是行业分析。对于Meta来说，虽然它属于社交媒体的属性，但如果从盈利的角度去想，那么Meta更合理的归类是数字广告类业务。因为Meta 99%的收入，都来自广告。因此，只要数字广告整个行业处于快速发展当中，Meta的股价和业绩就会获得好的反馈。
那什么是数字广告行业？它和传统的广告行业有什么区别呢？在没有数字广告以前，印刷品、电视和广播进行营销是广告商们唯一的选择。而在互联网普及后，就多了另一种接触消费者，吸引用户注意力的方式，催生了数字广告。广告商可以通过数字渠道去传递信息，典型的渠道来源，包括社交媒体、搜索引擎、App、网页等。
目前数字广告产业经历了从无到有，从小到大的过程。据高盛的预计，全球的数字广告支出平均每年以18%的速度增长，到2026年达到约8620亿美元。其中美国是数字广告的主要市场，支出为约4310亿美元。全球数字广告在总支出中的渗透率也正在逐渐升高，将从2020年的约29%增加到2023年的约41%，并在2026年达到约55%，而美国将会更高，在2026年达到62%，可见数字广告行业依然处于高速发展时期，并在不断蚕食传统广告领域。
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在数字广告行业内部，一个重要的趋势是强者恒强。这些年来，广告资源一直向大型平台聚集，几个超大平台，谷歌、Meta和亚马逊，占领了绝大部分线上转移的广告预算。这些公司能通过内容和用户数量的积累，使得平台形成规模效应，让广告商能够低成本、高效率的进行广告投放。此外，随着各平台对于数据安全和隐私的不断重视，限制第三方平台对于用户数据的读取，导致只有大平台能有最准确的一手数据，才有能力精准定位用户。
另一边，AI的出现让整个数字广告找到了新的增长点。随着ChatGPT的出现，生成式AI在数字广告的使用率一直在提升，得益于此，数字广告平台的推送效率和精准度都在不断提升，为商家和平台创造出更好的利润。目前做得比较好的AI数字广告软件是谷歌的Performance Max和Meta的Advantage+。有了AI的支持后，广告的变现效果更好，商家使用起来也更方面，进一步加强了行业内强者恒强的局面。
小结
整体来看，随着AI和互联网的持续发展，数字广告行业依然处于快速发展期，继续蚕食传统的广告分销渠道的市场。在行业内部，我们看到强者恒强的局面在持续，广告资源越来越向大平台倾斜。现在，市场上最核心的几个玩家，就是谷歌，Meta，和亚马逊。而AI不仅让数字广告业务找到了新的增长点，有了更精准的推送，同时也进一步加强了行业内强者恒强的局面。
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2. 商业模式好了，关于数字广告行业的分析我们先讲到这里。接下来，我们进入整个5+2分析法的第二步，商业模式。
什么是商业模式呢？用通俗的话讲，就是去看一家公司是怎么赚钱的。根据Meta自己业绩的分布显示，公司主要分为两大部门，以Facebook和Instagram为首的Family of Apps，以及VR眼镜、元宇宙为方向的Reality Labs。
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首先看Family of Apps，这是Meta这家公司的基本盘，营收占比高达99%。Family of Apps共包括六个App，分别是Facebook，Instagram，Messenger，WhatsApp，Reels和Threads，每天平均有35亿人在使用这几款产品，构成强大的网络效应
那Meta具体是怎么赚钱的呢？很简单，就是通过广告。在用户端，Meta想方设法让用户使用他们的产品，通过社交属性，吸引更多用户加入，提高用户粘性，并形成网络效应。随着越来越多的用户花时间在产品中，Meta就可以给用户推送广告。另一边，商家也找到Meta，让Meta去推送给最可能点击广告的用户。Meta就通过撮合这个交易，来从商家中获得广告收入。
在这个模式下，Meta需要做两个方向的努力。第一，是尽可能地增加用户的使用时间，让广告投放更多一些。第二，是尽可能地提高广告精准度，从而提高单价。而这两点，AI都能给予贡献。
首先，在用户时长上，AI可以让内容推送更加精准，让用户看到更感兴趣的内容，增加产品使用时间。之前，Meta推荐内容的方法大多是通过人工贴标签的形式，这种方式需要大量的分类和收集数据，成本较高，而且结果有时候也不准确。但AI出现后，整个推荐机制得到了大幅提升，可以更快更准确地推荐用户感兴趣的内容。根据公司披露的数据，目前Facebook 30%的帖子，和Instagram 50%的帖子都是AI推荐的。相信未来随着Meta在AI上的进步，整个推荐机制会更为完善，进一步增加用户的使用时长。
不过，AI对于Meta来说，更为重要的增长在于广告推送的精准度上。最近这两年，由于AI 的加持，Meta在广告上的个性化推荐效果变得越来越好，更精准地找到用户感兴趣的点。另外，Meta的Advantage+广告平台，不仅能提高广告推送的效果，还能帮助企业去做更加个性化的广告设计，降低了商家广告制作成本的同时，也进一步提升了对用户的个性化推荐。正是因为AI在不断提高广告精准度，Meta也得以不断地提高广告单价。
上面说的都是AI相关带来的增长。实际上，Meta还有另一个重要的增长潜力，那就是其仍未大规模变现的App。现在，公司主力变现的App就是Facebook和Instagram，而其他App还有巨大的变现潜力有待释放。其中，用户量最多的是WhatsApp。目前，WhatsApp有30多亿的月活，而且还处于增长阶段。可对于这么重要的一个App，Meta也还没有进行太多变现。WhatsApp作为一款及时通讯软件，其盈利模式可以参考微信，微信的主要收入来源于微信支付，收入达到百亿美元级别。而WhatsApp的用户群体是微信的两倍，虽然不一定会用微信这种变现方式，但还是可以看到它巨大的变现潜力的。
Thread是Meta最近增长最快的产品。Threads目前有4亿的月活用户，虽然不及竞品Twitter的6亿，但考虑到Thread上线不到3年，已经展现出很强的增长势头。同样的，Threads还没有开始大规模变现，不难想象，未来Threads也会给公司带来不菲的收入。
最后，不得不提的是短视频平台Reels，作为TikTok的竞品，Reels已经成为全球第二的短视频平台了。作为新赛道上的重磅布局，Reels承载了用户对快消娱乐内容的需求。现在，Reels已经深度嵌入Meta的两个主要的App里，也就是Facebook和Instagram，来增长用户的使用时间。根据Meta最新财报，在Instagram的Reels视频中，观看时长同比增长超过30%。在变现模式上，Meta已在Reels中测试全屏插播广告、品牌贴纸、购物车按钮等多种形式，并计划将Reels的营收占比在未来两年内提升至整个公司的15%–20%。在目前的几个成熟平台里，虽然广告看上去已经很饱和，但有了Reels之后，公司又多了一个重要的增长引擎。毕竟，随着随着用户习惯向短视频倾斜，Reels 不仅能进一步拉动用户时长，也能通过多元化广告形式和 AI 优化推荐持续提高广告单价，成为Meta下一个重要的盈利增长来源。
以上就是 Meta核心的业务，Family of Apps的基本介绍。前面说过，Meta其实分成两大部门，除了Family of Apps，还有Reality Labs。接下来，我来给大家简单介绍一下，这个代表Meta未来愿景的业务。
Reality Labs在21年元宇宙概念大火时诞生，当时的想法是通过不断改进的VR硬件，创建一个虚拟世界，用户可以在其中进行社交、游戏。当时的Facebook全力转向该概念，甚至改名为Meta以显示其决心。他们在该项目中投入大量研发和基础设施投资。但随后元宇宙概念遇冷，Meta的Reality Labs部门目前处于亏损状态，拖累了Meta的整体利润率。
虽然Meta元宇宙的构想目前还遥不可及，但Meta在虚拟现实领域取得一定的产品进展，如Quest头显设备已经销售了2000万台，与Ray-Ban合作的AI眼镜也广受好评，都取得了不错的效果。
为什么Meta要花费重金投资元宇宙？Meta的所有业务是基于软件应用层，这些软件需要在其他人的硬件和操作系统中才能工作，因此Meta的命运很大程度掌握在别人的手中。比如此前苹果IOS的隐私政策改变，就可以轻松让公司损失100亿美元。因此Meta决心构建一套属于Meta的平台和操作系统，像苹果在IOS系统中拥有绝对的话语权一样，Meta也要有自己可以控制的一套生态，这便是Reality Labs创立的目的。这个初衷当然是好的，不过，作为投资者我们要知道的是，公司现在的核心增长，还是要看Family of Apps。
除了公司披露的两个核心业务以外，Meta另一个不得不聊的计划，是它的开源AI项目，Llama。这其实也是Meta在AI上的核心战略投资。
在Llama这个项目之前，Meta在AI上是处于非常劣势的，他在AI上的技术远不如谷歌和OpenAI这两大巨头。Meta知道自己不能在AI上处于落后且被动的位置，但他们在技术上又比不上人家，怎么办呢？于是Meta决定做一个开源的AI架构模型，自己去做前期的投入，砸钱，给算力，然后让很多外部的开发者和小公司可以免费去使用这个开源模型，一起做创新，推动整个技术的发展。这么做的话，Meta在这个社区里相当于规则制定者的角色，当然他自己也从中获益，因为从社区中获得的AI功能和技术，也应用在了自己的产品上。不过，Llama最近这半年的表现非常糟糕，这使得公司充满了危机感。最近这段时间，不断在烧钱去挖人，还有最近的财报中提到，要大幅增加支出去砸技术，相信就是因为看到Llama的表现太差导致的。Meta现在的首要目标，就是让自己的AI技术，追赶上行业的步伐，尤其是想让Llama称为开源平台的行业标准。对于更细节的AI技术分析，我在【Meta绝对跟踪】里的业务调研视频中会专门讨论，如果你要投资Meta，一定不要错过，这里不再展开。
虽然Meta的AI进展不容乐观，但好在Meta有一个巨大的应用场景。而即便Llama本身技术拉垮，但过去这两年多来，Meta还是通过Llama制作出不少有价值的AI产品，包括前面说的Advantage+ 。另外，市场也在关注公司的另一个产品，Meta AI。Meta AI是什么呢？根据公司自己的说法，Meta AI是一个“高度智能化的个人AI助手”，现在已经有了10亿的月活用户。你在Meta任何一个社交软件的App上都可以迅速调动起Meta AI，当然了，它自己也有独立的App和客户端。由于Meta有着30亿用户最为深度的社交以及生活类数据，并且有Llama模型作为基础，理论上讲，Meta就是最有可能做出To C AI应用产品的公司。这也是公司的目标，小扎在最新的财报会议上表示，由于他们有大量的生活类的数据和信息，Meta AI将会是那个最适用于社交和生活类场景的模型。更重要的是，公司在商业模式上也完美契合。由于Meta这种以广告为主要营收的商业模式，Meta AI可以让公司更加了解用户的喜好，从而更加精准的推送广告，从而进一步提高广告单价。
小结
总的来说，Meta的商业模式并不算复杂。它主要是通过强大的社交网络软件吸引用户使用，然后在产品中打广告进行变现。这其中，公司需要提高用户的使用时间，以及提高广告精准度来不断提升收入。而AI在其中起到了至关重要的作用。除此之外，Meta还有Reality Labs，以及Llama和Meta AI的战略布局，这些业务在当下都没有太多的变现，但都有望在中长期带动公司的增长。
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3. 管理层分析聊完了商业模式，接下来我们去看看公司的管理层。对于Meta这家公司来说，最核心最重要的管理层人物，毫无疑问就是扎克伯格。作为Meta的创始人，CEO，以及拥有61%投票权，小扎完全控制着Meta这家公司。他一个人的想法就代表公司的决策。这种模式下，Meta的发展很大程度上取决于小扎本人。所以了解小扎这个人，对于投资Meta来说至关重要。
小扎个性鲜明，一直以来都引起很多争议。就比如，Facebook的诞生，就是靠公开哈佛女生的照片而一炮走红的。之后Facebook社交媒体的雏形，也是踩在哈佛校友的原创设计之上，而发扬光大的。这一路，对于小扎漠视隐私，涉嫌抄袭的控诉就从未停止过。在Facebook发展起来后，小扎的这种风格似乎并未收敛。类似侵犯用户隐私，影响选举，漠视种族歧视的丑闻层出不穷。在18年，Facebook卷入剑桥数据分析的丑闻，Facebook滥用用户个人数据，协助剑桥公司散布政治广告，丑闻一度让Facebook的股价下跌40%。
不过另一方面，很多人反过来会认为小扎是一个有理想的人。他的理想都非常宏大，而且会为此而付诸行动，也正是因为他有着绝对的控制权，所以让他得以施展抱负。十几年前，小扎想的是构建一个巨型的社交网络，改变人类的沟通方式，这个他做到了。之前他又想过，构建一个人类通用的货币Libra，或者进一步改变人类交互方式的元宇宙等等，前者已经彻底失败，后者正面临诸多困难，一度让股价大跌75%。现在，小扎又想做出一个开源的AI社区，以及高度智能化的个人AI助手，目前看来，这两件事都很有可能成功，而一旦任何一个取得成功也足以能够再次改变世界。
可以看到，小扎这样有着高度集权，同时个性鲜明的CEO，对于公司的发展有着非常明确的两面性。
从好的方面看，不得不承认，正是小扎的努力把Meta带到了今天的高度。他本人的能力确实非常强，也具有前瞻性，很多决策现在回看都非常值得表扬。比如早年力排众议，战略性收购WhatsApp和Instagram，以及23年的时候决定大举进军AI，搭建Llama的开源模型，正是这些关键的策略，才让Meta这家公司走到今天。
但从不好的方面看，小扎的权力过于集中，在公司里说一不二的做法，也容易因为战略判断错误而出问题，就像是22年对元宇宙All in，导致公司股价腰斩，这放在一般的公司几乎不会出现。那时候还有人讽刺说，感觉Meta整个公司都在陪小扎玩，说明公司内部其实早就有不同的声音，但都被小扎给按下去了。包括最近的这次大幅提高支出，已经花重金请人做AI的梦之队，这些看来大概率也是小扎一人的决策。这对于一家公司来说长期来看是个不可忽视的风险。当然了，我们现在知道这件事情最终没有对Meta带来什么毁灭性的打击，但从中可以看到，小扎是这么一个坚持己见的人，如果他的决策出现失误，是会对公司沉重打击的。
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4. 财报分析到这里，关于Meta定性上的分析就给大家介绍完了。接下来，我们将从定量的方面给Meta做出分析。这第四步，就是给公司的财报做一个分析。
我们先去看公司的盈利能力，也就是这家公司有多赚钱。这首先，我们去看看它的毛利率。毛利率是衡量公司盈利能力的重要指标，反映了公司的生产成本与销售价格之间的关系。毛利率越高，不仅能说明公司赚钱的能力越强，赚钱效率越高，更能说明公司的护城河深。而对于Meta来说，其Facebook、Instagram的广告高转化率，使得广告商更加偏爱在Meta平台中投放更多广告。此外，Meta几乎无硬件成本，绝大部分收入的增加，都会转化为其毛利，从下图中可以看出，其毛利率可以一直稳定在惊人的80%以上，远高于标普500的平均水平32%。 
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从收入上看，Meta自从创立以来，“增长“一直是小扎最为看重的数据。从下图中可以看到，Meta从10年前的不到200亿美元的营收，已经增长8倍，在2024年达到1600亿美元。而目前Meta增长的趋势依然没有停止，包括几个新App在快速获取新用户，以及AI对于产品和广告效果的提升，都可以预见，Meta的收入还有增长的空间。根据市场的预期，中短期内，Meta的收入还能维持在一个20%的增速。
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整体来看，Meta得益于数字广告这种优质的商业模式，有着非常高的盈利能力。而公司多年的增长文化，也让他在未来的盈利增速和盈利可持续性上都有足够的保证。
说完了Meta的盈利能力，接下来，我们去看一看Meta的财务健康状况。了解一家公司的财务健康状况，我们主要是看公司的现金流和负债率。
Meta的资产负债表非常稳健，根据最新财报，公司持有的现金和现金等价物总额为440亿美元，而市场预计公司在25年仍然有1124亿运营现金流，大幅高于今年之本性支出的700亿美元。相比之下，在债务方面，虽然公司的长期债务有480亿美元，但这里有很大一部分是租赁费用。租赁费用一般不认为是真正的长期债务，它类似于我们熟悉的租金合约一样，不产生利息，也没有本金归还的义务，所以可以选择性忽略。排除掉租赁费用后，Meta只有288亿美元的债务，低于它的现金440亿美元，也低于今年的净现金流410亿，所以公司的财务健康状况无需担心。以此算出来的杠杆比率，也就是长期负债占总资产的比例，仅为16%，一般认为低于40%都属于安全水平。因此，公司的财务状况可以说是非常稳健。这可以保证在未来市场环境恶劣，乃至经营不善的时候，有足够强的抵御风险的能力。
整体来说，在分析完Meta的财务数据后，我们可以知道，公司的盈利能力体现出了它的商业模式非常优质，而极低的负债率和持续稳定增长的现金流，也预示着公司有着很强的抵御风险的能力。这些都能看出公司整体的财务状况是非常不错的。
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5. 估值关于Meta的财报分析我们就说这么多，一家公司的财报可分析的地方有很多，我们这里只挑选了最重要的几个数据来分析，目的是帮助大家了解这家公司。真正投资过程中还需要做更全面的基本面分析，关于这部分内容建议大家去看【Meta绝对跟踪】里，我每一次财报后的视频分析。
接下来，我们来到第五步，估值分析。在估值分析中，我分别给大家展示直接估值法和相对估值法的分析。
先看相对估值法，也就是散户最常用的市盈率，PE。根据2025年11月的数据，Meta的远期市盈率为18.5，和他自己比，是属于非常便宜的水平了，也比标普500的23倍前瞻市盈率更低一些。应该说，这个位置对于Meta来说是一个估值很不错的水平了，而且考虑到Meta的商业模式较为优质，且长期的营收增速，毛利率，财务状况都非常稳健，因此Meta估值还是非常合理的。
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而如果用直接估值法，也就是现金流折现法来计算，答案可能要更直观一些。我在【Meta绝对跟踪】中的估值分析视频中分享了我是如何通过系统性的现金流折现法来计算出Meta的估值的，估值的细节这里就不展开了，我直接告诉大家结论。作为base case的基准情景下，Meta的估算的合理价为677美元，在bull case则去到795美元，bear case是591美元。我做这个估值的时间是在2025年11月，此时Meta的股价在630美元附近。
整体看来，无论是用相对估值法还是直接估值法，都得到Meta的价格处于相对合理的位置，甚至可以说有些低估。
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6. 公司的投资逻辑（为什么买？）到这里，关于Meta这家公司客观的分析已经做完了。客观分析做完之后，我们就要进入主观思考部分了，也就是整个分析方法的第六步和第七步。这部分相对来说更个人一点，因为每个人可以根据自己对公司的理解不同，而有不一样的思考。这里，我把我的思考分享给各位，抛砖引玉，大家做个参考。
首先，我们来到第六部分，Meta的投资逻辑，也就是去思考，为什么我要买这只股票。
要决定投资Meta，还是要看好AI的发展对它带来的增长。这第一，是通过AI来提升广告效率。显然，Meta已经在大量应用AI去提升广告效率了，我们前面都在讲这个事情。另一点是通过AI提升内容的体验，这里主要指的是Meta通过更好的推荐机制，来提升用户的使用时间，抢占注意力。这两点，都可以给Meta短期的业绩，带来线性的，可预测的增长。
第二个投资者最为关注的，是Meta AI，这会是公司未来的一个重要的增长点。作为以“高度智能化的个人AI助手”为目标的产品，如果他们成功实现这一步，并在后续慢慢想办法做到变现的话，必然能进一步提升公司的收入。从长期的AI叙事中，Meta AI是其中最为核心的一项应用，现在的发展确实有些落后于其他的大语言模型，但毕竟底子好，数据优质，未来还是有不小的发展空间。
除了这两点以外，Meta在AI上的发展还有不少值得关注的地方。比如，AI终端设备，对于Meta来说，就是眼镜。这被管理层认为是一个理想的AI硬件载体，既适合AI也适合元宇宙。另一个是商务AI，这是公司打算在自己的社交平台上，给每一家公司提供AI相关的客服工作和销售。由于很多企业已经在Meta的各个平台上投入了大量的信息，所以整个设置过程将非常简单。不过现在这个业务还八字没有一撇，我们可以加以关注，但短期内估计也不太会带来什么变化。除此之外，Meta的开源AI模型Llama的进步和迭代也非常重要，它是Meta众多AI应用的模型基础。目前Llama虽然在开源模型中领先，但距离最好的闭源模型还有很大的差距。而Meta后续对Llama的投入，将会对Meta整体的AI发展带来重要影响。
除了本身的AI叙事以外，Meta还有一般公司没有的隐形优势，那就是他对投资者非常友好。可以这么说，在AI时代中，Meta无论是从技术，还是从数据，亦或是从管理层的执行力上，都是理论上讲最具优势的公司。甚至是当下所有AI应用层大科技中对于投资者最友好的公司，它增长的确定性强，可预测，且不缺长期想象空间。其他大部分AI应用层的大科技，要不就是AI应用即便有也不知道怎么变现，比如苹果，亚马逊，Netflix。要不就是没有业绩支撑，纯等着遥遥无期的故事，比如特斯拉。要不就是自己跟自己打架，比如谷歌。而Meta有着持续的业绩支撑，并且现有业务和AI能够实现双向促进，螺旋上升。所以说，Meta是一家下限稳固，上限极高，并且能看到一条清晰的发展路径的公司，它是一家很容易为投资者赚钱的公司，这也是为什么Meta当下如此受市场欢迎的原因。
总的来说，Meta核心的投资逻辑，还是看好AI对它带来的增长。现在能看得到的提升，是通过AI提升广告效率和使用体验。中长期的提升，则放在Meta AI等叙事上。而更重要的是，Meta是AI时代里，无论是技术，数据，管理层执行力，理论上讲最具优势的公司，所以他的上限足够高，下限很足，对投资者比较友好。
7. 风险想好了我们为什么要买Meta的理由，那么接下来，我们进入第七步，风险，也就是说，如果我们不买Meta的话，是因为什么？
对于Meta来说，短期内最大的风险，就是支出不受控制的风险。这也是近来股价下跌的核心原因。由于CEO小扎有着对公司极高的控制权，而Meta又有22年的那种历史，如果支出真的持续不受控，那对于公司的现金流和利润率还是会实打实地打击，这大概率会影响市场情绪，拖累股价下跌。
其次，是宏观风险。Meta的基本盘是广告收入，广告商的支付能力直接受到宏观经济的影响。如果出现经济衰退，企业将会减少不必要开支，因此可能会大幅减少数字广告投放预算，Meta的收入将会受到直接冲击。
另外，Meta还面临着监管方面的问题。比如反垄断相关的问题，或者对用户隐私数据使用相关的监管风险，都有可能对其正常业务运作产生负面影响或导致重大罚款。在欧洲，Meta还可能被政府借监管之名，成为关税战中被针对的对象。如果美国继续对欧洲大打关税战，那么Meta就是欧洲可以动的一张牌，比如在监管上动手脚，或者直接收Meta的数字税，这些都会对Meta的业绩带来一定的打击。
最后，还有竞争。虽然Meta在社交媒体上有着最强的网络效应，但这些年来，Meta也面临着行业内甚至行业外的激烈竞争。比如，TikTok和Snap等新兴社交媒体都在抢占用户使用时间。又比如，在数字广告这个市场上，谷歌和亚马逊依然是个威胁。尽管这两家公司没有社交媒体的业务，但对于广告商来说，他们的预算是有限的，谁投放广告的效果好，谁就能获得更多商家的青睐，因此谷歌和亚马逊都会是Meta长期不可忽视的威胁。
总结
好了，到这里，关于Meta的5+2分析法就给大家介绍完了。希望这么一期视频，可以让你快速地了解到Meta这家公司。最后，我想说，5+2分析法并不是个股分析的全部，相反，它仅仅是个开始。毕竟，要想看懂一家公司，绝不是一个二十多分钟的视频就能实现的。美投【绝对跟踪】中还有大量基本面分析视频能够帮助你更好的了解这家公司的投资。投资一家公司，永远没有足够的分析，了解越多越能帮助我们安心投资。
美投【绝对跟踪】目的是通过最专业的基本面分析，帮助大家更加全面的了解和跟踪股票。其中包括每一次公司财报的跟踪解读，公司不同技术和业务的深度调研，热点事件对于公司影响的及时解读，这些都会是以专题视频的形式展现给大家。除此之外，绝对跟踪还包括投资逻辑，估值分析，异动分析，新闻总结等各种形式的内容。相信这些为咱们普通散户设计的，开创性的调研内容，能够帮助大家更好的投资，更安心的赚钱。