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多久定投一次才是最好？每周定投和每月定投有什么区别？一个小改变，受益终生！

2025.11.10

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不知道大家做定投的时候有没有想过一个问题，我们应该用什么样的频率去定投，才能获得最理想的效果？是每周定投一次好，还是每个月定投一次好呢？不同频率之间，真的会有明显差别吗？有没有什么最优解呢？

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不知道大家做定投的时候有没有想过一个问题，我们应该用什么样的频率去定投，才能获得最理想的效果？是每周定投一次好，还是每个月定投一次好呢？不同频率之间，真的会有明显差别吗？有没有什么最优解呢？
之所以想和大家聊这个话题，源于我和一个朋友的对话。我的这位朋友是个上班族，平时不怎么看市场，听说定投挺好，就自己跟着做了。结果一聊我才发现，他居然是每日定投。我问他为什么选每日定投、知不知道这样做的利弊，他说也没想过太多，就是觉得每天自动扣钱挺方便的。这让我意识到，其实很多做定投的普通上班族，根本不知道不同定投频率背后意味着什么。
不得不说，现在券商的软件越来越智能，几乎所有频率的定投都能自动完成。你只要设定好规则，无论是月投、周投、甚至隔日投、季度投、年投，都能轻松实现。但问题来了，不同的定投频率，真的会有差别吗？有没有一个频率，是能让收益更高、风险更低的最佳选择？今天这期视频，我们就来聊聊，什么样的定投频率才是最合适的，以及背后的逻辑是什么。
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定投回测数据我们不妨从数据说起。2001年，Johnson和Kureger曾做过一篇关于定投频率的研究。论文作者用1982年到2001年的金融市场历史数据，模拟了两种常见的投资方式，每月定投以及每季度定投。研究的标的也很广，包括标普500，道指，纳指，甚至是债券。而结果发现，这些所有的标的最后都指出一个结论，那就是间隔时间更长的季度定投，它的表现都能略跑赢月定投。整个20年期间，季度定投每年可以多跑赢月度定投0.02%-0.04%。20年累计下来，这个差距会在0.4%-0.8%左右。
也就是说，从长期回测来看，定投的间隔时间拉得越长，表现就会越好。
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不过，这个结论并不是放之四海皆准的。华泰证券在2016年的一份研究报告里，就给出了完全相反的结果。报告用了2006到2016年，沪深300指数基金的数据，并模拟了两种不同定投频率下的表现，分别是周投和月投。他们发现，定投间隔的时间越短，反而效果越好。根据最后的结果来看，周投的收益比月投多了0.3%，和前面美国那份论文研究的结果刚刚相反。
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Cash Drag那为什么会得出截然不同的结论呢？其实答案可以从刚刚展示的这张图中看到。我们看这跟灰色的线，他的意思是，周定投和月定投收益之间的差值。什么意思呢，就是周定投和月定投，在收益上有什么不同。可以看到，这两根线其实是在互相来回跑赢对方的。有意思的是，每当红色的线上涨的时候，也就是大盘上涨的时候，周投的表现就要差一些。反过来，当红色的线下跌的时候，比如说2015年那次崩盘，周投的表现就要好一些。这是为什么呢？
其实，这跟定投的一个重要的概念有关，叫做cash drag，现金拖累效应，也叫闲置资金拖累效应。顾名思义，它指的是，在定投过程中，由于你的部分资金尚未投入市场、暂时以现金形式持有，这会拖低整体的平均收益。
而这个效应，在定投频率越短的情况下，效果越明显。这应该不难理解，假设你本来可以在月初一次性把整月资金投入市场，但你非要拆成四份变成周投，那这中间每个星期，总会有一部分现金闲置在账户里，没有参与赚钱。正是这部分没下场的钱，拉低了整体收益。
聪明的你肯定已经发现，这个cash drag需要一个前提，那就是它必须是在牛市当中。不然，如果在熊市的时候，现金不仅不会拖累你，还会让你减少了下跌的损失。所以在市场下跌的时候，频率越短，你多持有一阵现金，反而可以减少亏损，效果就会越好。这就是为什么，华泰的研究里，周投的效果反而比月投更好，就是因为A股在当时经历了好几次崩盘。而一直处于牛市的美股，却看到相反的结论。
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说到这里，相信关于定投频率的选择，已经有一个初步的结论了。由于美股是长牛状态，越早把钱投进去帮你赚钱，收益就会越高。因此，如果你能够做月投，就不要再把这些现金拆成四份去做周投，更不要像我的那位朋友那样，做日投了。
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交易成本Cash Drag只是一部分，另一个决定定投频率的问题，是交易成本。其实，无论是华泰证券的研究，还是威斯康星大学的学术报告，它们的模型忽略了现实世界中的交易成本问题。要是把这部分费用考虑进来，比如佣金，那么频率越短的定投方式，交易会越频繁，受到的负面影响也就越大。
你可能会想，现在不是很多券商都零佣金了吗？确实如此，但即便是零佣金的券商，它仍然有买卖差价的交易成本，bid ask spread。对于那些最多人买的ETF，这个spread往往也是1到3美分之间。听上去不多，但如果你定投频率很高，比如天天投，那累计的交易次数就非常惊人，长期下来，也会吞掉不少收益。所以，如果把现实中的交易成本算进去，频率越高、交易越频繁，整体收益反而会被进一步稀释。
说到这里，我们可以得到一个阶段性结论。从长期表现来看，把定投的周期拉长一点，不仅能减少Cash Drag，还能降低交易成本，对最终收益还是有利的。当然这么说的前提是你处于一个长期上涨的市场行情中，比较典型的场景就是美股大盘。
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和自己的情况配合不过要注意的是，前面说的这些因素都不能算是决定性因素。相信大家在看前面的数据中也能看到，不管是Cash Drag，还是交易成本，它对收益的整体影响并不大。除非你跟我朋友那样，做的日投，不然的话，类似于做周投，两周投，月投，季度投等，最后都不会有太大的区别。
那既然如此，什么才是定投最重要的影响因素的。答案其实不是前面说的这些金融理论，而是你自己。
定投这件事，看起来是一个金融策略，但本质上是一个长期习惯。它牵涉到你的收入、消费、现金流安排，以及你能否持续执行的自律程度。因此，最合适的定投频率，不是数据里跑出来的最优曲线，而是最能匹配你个人生活和理财节奏的那一个。
而对于上班族来说，由于工资通常都是按月发的，那在发工资的那一天去定投，就是效果最好、最自然、也最容易坚持的频率。
为什么这么说呢？首先，这样做能最大限度地减少Cash Drag。在发工资当天就开始定投，你的钱就在最短的时间内进入市场工作，没有任何闲置资金出现。
更重要的是，这么做最容易坚持。其实从前面的分析我们已经看到，定投频率对收益的差距不大。真正拉开差距的，不是你选了月投还是周投，而是你能不能长期坚持做下去。只要你能坚持做下去，时间拉长之后，收益都不会太差，就是多赚一点点和少赚一点的区别。
所以，在券商那里设定好，在发工资的那一天自动扣钱，自动执行，这样一来，你就很容易把定投给坚持做下去了。你也不会再有任何决策的空间，就不会因为市场涨了犹豫一下、跌了又观望几天。
不仅如此，在发工资的那一天，是你账户现金最充足、最有安全感的时候。此时自动定投，不仅不会带来心理负担，也不会影响生活开支。大家想想，为什么公司里强制代扣的养老保险、公积金，几乎没人会主动停缴。除了确实不好停以外，还有一个很重要的原因，是它从一个需要主动操作的理财行为，变成了固定开支的一部分，就像交房租、水电费一样自然。时间一长，你甚至不会再去想这个事情了，而是默默认为这本来就是一笔不能花的钱。所以同样的逻辑放在定投上，也能让你自动坚持下去。
总的来说，当你把把频率定在你发工资的那一天自动扣款，不仅能最大限度降低闲置资金的问题，还能让你更好地把事情坚持下去，适配自己的情况和需求。而这，才是每一个人最优的定投频率。
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总结所以到现在，你应该会发现。我们说定投的频率，用了这么多金融知识去解释，从Cash Drag，到交易成本。但是你会发现，定投的频率虽然会影响收益，不过程度并不大。至少不是决定性的。如果你能尽可能降低这些问题的影响，那肯定是个好事，但最终的绝对性因素，还是你最后能否把定投给坚持下去。而这，就需要你在频率上，和你发工资的时间匹配上。如果你是月薪族，那就在发工资当天自动定投；如果你是双周结算，那就设定每双周发工资的时候定投一次；而如果你真的是日结工资，那么日投也还不错。总之，只要你能建立起这样一个和收入同步、且自动执行的定投频率，就能最大程度避免人性的干扰。而这一点，才是定投频率的最优解。